美聯儲3月紀要今夜來襲！中東戰火下，官員降息底氣還剩多少？

北京時間週四凌晨2點，美聯儲將公佈3月的會議紀要，與此同時，投資者正在評估油價的狂飆以及不斷升級的地緣政治緊張局勢，這些因素正讓通脹前景變得更加錯綜複雜。

3月份的議息會議正是在這些地緣政治風險不斷積聚的背景下召開的。這份紀要將揭示在局勢最新一輪升級之前，官員們是如何權衡這些風險的，以及當時的想法在當下還有多少參考價值。

自伊朗戰爭於2月28日打響以來，借貸成本一路水漲船高，市場也承受著巨大的壓力，這使得美聯儲哪怕沒有采取任何政策行動，金融大環境也已經在實質上收緊了。

投資者將睜大眼睛密切關注官員們是如何討論通脹預期的。美聯儲主席鮑威爾、堪薩斯城聯儲主席施密德以及聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆在過去幾周裏均發出警告稱，如果通脹持續居高不下，長期通脹預期可能會脫錨走高。

“我並不把牢牢錨定的通脹預期視爲理所當然的真理。我知道我們必須每天爲此付出艱苦的努力，”穆薩萊姆在上週的一次演講中坦言。到目前爲止，儘管短期數據上躥下跳，但長期通脹指標依然保持平穩。這份紀要應該會暴露出官員們對這種平穩態勢能撐多久到底有多大底氣。

市場預期的利率走向也將是關注的焦點。在3月份開會時，市場依舊預期美聯儲今年晚些時候會降息一次。這種觀點雖然還沒有徹底灰飛煙滅，但已經變得越來越懸了。更高昂的油價和更緊繃的金融環境，讓美聯儲越來越難以找到放水寬鬆的藉口。會上可能還討論了哪些因素會逼迫官員們考慮重新加息，這絕對會弔足投資者的胃口。

投資者還將逐字逐句地分析官員們是如何描述風險平衡的，以及他們在這一點上是否存在嚴重的分歧。一個四分五裂的美聯儲將傾向於按兵不動、維持現有利率；而一個意見高度統一的美聯儲，則有可能會徹底扭轉市場的預期。