高盛：經常帳盈餘新高 台韓今年必須升息

投行高盛11日發布最新報告預測，在AI晶片出口熱潮帶動下，台韓經常帳盈餘將創下新高，迫使兩國央行今年稍後必須升息應對。以蒂爾頓（Andrew Tilton）為首的高盛經濟團隊預估，台灣將在第二與第四季各升息一次、每次半碼（12.5個基點），韓國將在第三與第四季各升息一次、每次1碼（25個基點）。

　高盛分析師表示，科技出口暴增將推動「AI驅動的超級順差」，令台韓2026年經常帳盈餘占國內生產毛額（GDP）的比重分別超過20％與10％。國際貨幣基金（IMF）數據顯示，台韓今年經常帳盈餘占GDP的比重分別估為18.1％與5.6％。

　高盛指出，即便美伊衝突延燒、台韓高度依賴中東能源進口，也不會改變此一趨勢。高盛經濟學家表示：「這股AI熱潮是台韓有史以來最強勁的科技週期。」

　高盛認為，即使在各種不利的油價情境下，能源成本對晶片業的影響也相當有限，因為晶片出口規模太大、成長太快，完全蓋過能源價格變動的影響。

　該報告指出，韓國今年AI相關出口占GDP比重可望成長至近30％（過去十年來低於10％），台灣可能進一步提升至超過GDP的30％。相較之下，在區域供過於求與能源衝擊拖累下，非科技出口恐持續疲弱。

　高盛指出，目前韓國順差資金主要流向海外股票市場，台灣大多流入外匯存款，但隨著順差擴大，新台幣與韓元升值壓力正悄悄累積。

　高盛經濟學家表示：「K型景氣循環代表科技與非科技產業間的差距正在擴大，政府需採取更具針對性且審慎的財政政策。在如此龐大的AI出口熱潮下，兩國貨幣都將面臨升值壓力。」

　台灣今年首季GDP成長率高達13.69％，增幅創1987年以來最高。韓國則在半導體出貨帶動下，出口表現亮眼。高盛預估，台灣今年GDP成長率將從去年的8.7％升至逼近10％，韓國將從1％大幅攀升至2.5％。

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