“縮表是錯誤目標”：美聯儲理事巴爾直接嗆聲即將上任的主席沃什

美聯儲理事邁克爾·巴爾（Michael Barr）週四對縮減央行資產負債表規模的提議表示反對，稱這些提議是錯誤的，並對金融穩定構成威脅。

巴爾的此番言論是對即將上任的美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）所發出呼籲的直接反駁。沃什多次警告稱，美聯儲需要縮減資產負債表，以儘量減少對金融市場的干預。

巴爾表示，美聯儲的資產負債表運作是促進健全銀行體系的核心。他警告稱，一些已被提出的方案將會增加美聯儲在金融市場中的足跡。

巴爾舉例說，降低流動性要求將削弱金融穩定。

巴爾在向紐約大學貨幣市場從業者協會（Money Marketeers of New York University）發表演講的講稿中表示：

“我認爲縮表是錯誤的目標，而許多旨在實現這一目標的方案都會削弱銀行體系的韌性、阻礙貨幣市場功能，並最終威脅到金融穩定。”

儘管巴爾在演講中沒有點名特朗普提名的沃什，但這位即將上任的美聯儲主席一直主張大幅縮減這家美國央行6.7萬億美元資產負債表的規模。該資產負債表在全球金融危機期間以及美聯儲在新冠疫情期間出手支持市場和經濟時大幅擴張。

沃什的言論引發了許多分析師的擔憂，認爲快速縮表可能會給貨幣市場帶來壓力。但在國會作證時，沃什表示任何此類行動都需要時間，並且必須提前充分釋放信號。

週三，參議院以微弱優勢確認沃什出任美聯儲主席，這爲他宣誓就職掃清了道路。現任主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）任期於本週五結束。

巴爾並非第一位反對縮表的美聯儲政策制定者。今年三月，紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）對通過修改法規來允許銀行持有更少準備金的說法提出了質疑。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）曾表示，迴歸所謂的稀缺準備金制度將是“愚蠢的”。

巴爾說：

“在對美聯儲管理其資產負債表方法的任何變革進行考量時，我們都應該回歸基本原理，捫心自問我們到底試圖解決什麼問題。總而言之，縮減美聯儲資產負債表是錯誤的，而降低銀行體系的韌性則是錯誤的手段。”

在演講結束後的問答環節中，巴爾表示，儘管經濟繁榮，但勞動力市場依然脆弱，與此同時，通脹是經濟面臨的“壓倒性”風險。

巴爾說：“我仍然非常關注勞動力市場可能發生的情況，但在我看來，目前通脹無法得到控制的風險要高得多。”

巴爾表示，他已於週四早些時候與沃什會面，並預計沃什將在美聯儲“做出好的成績”。