日元跌穿162，日本卻沒升級警告！前央行高官稱下次加息或早於
日元兌美元匯率跌至1986年以來最低水平之際，日本政府仍未明顯升級口頭干預力度。
日本財務大臣片山皋月週二表示，日本將繼續密切關注外匯市場變化，並將在必要時採取適當行動。面對媒體詢問其措辭是否有所變化時，她強調，自己的溝通基調始終保持“穩定”。
她表示：“底線是我們隨時準備在必要時採取適當行動。”
在記者進一步追問下，片山才提及“大膽行動”這一表述。市場普遍將這一措辭視爲直接干預匯市的信號，但與此前相比，她此次並未主動強化相關警告，顯示目前並未明顯釋放更強烈的干預預期。
就在片山發表講話前，日元兌美元匯率已跌破162關口。日本內閣官房長官木原稔當天也表示，日本將隨時準備對匯率波動作出必要回應。對於具體匯率水平，片山拒絕發表評論。
交易員目前仍密切關注日本是否會再次直接干預匯市。此前，日元在4月底首次跌破160關口後，日本政府實施了創紀錄規模的市場干預，但截至目前，持續性的口頭警告對遏制日元貶值效果有限。
官員措辭較4月明顯趨緩
與4月30日實施匯市干預前相比，日本官員當前的表態明顯更加剋制。
當時，日本最高外匯事務官員三村淳曾公開發出“最後警告”，釋放干預臨近的強烈信號；片山也曾提醒市場參與者不要放下手機，以強化市場警覺。
片山透露，她上週已與美國中國財政部長貝森特舉行電話會談。這次溝通是此前一週G7會議後的後續交流，她認爲雙方進一步加強了合作。
她週二表示：“我們在上一次日美線上會議中確認，大膽行動也包含在內。”
前日本央行執行委員：下次加息或早於市場預期
對於日本貨幣政策前景，日本央行前執行委員山本健造（Kenzo Yamamoto）認爲，市場可能低估了日本央行繼續加息的速度。
山本週一接受採訪時表示，日本央行目前正推動過於寬鬆的金融環境迴歸正常，因此下一次加息時間可能早於多數經濟學家的預測。
他說：“日本央行處於需要迅速行動的局面。”
針對彭博調查中多數經濟學家預計日本央行將在12月再次加息的判斷，山本回應稱：“鑑於當前貨幣寬鬆的程度，下次加息可能會在此之前到來。”
本月稍早，日本央行已將基準利率上調至1%，創1995年以來最高水平。
山本指出，日本央行用於觀察長期價格走勢的潛在通脹指標（剔除生鮮食品和政府補貼等特殊因素）過去四年的平均水平約爲3%，明顯高於央行2%的目標。
不過，日本5月僅剔除生鮮食品的核心消費者物價指數仍維持在1.4%，主要受到首相高市早苗生活成本緩解計劃的影響。日本央行近期也表示，目前整體價格走勢仍略低於2%。
山本對此表示：“如果日本央行說其潛在通脹指標不能反映價格趨勢，我會感到困擾。”他認爲，“日本央行需要轉向遏制通脹。”
山本質疑日本央行縮表安排
除利率政策外，山本還對日本央行最新公佈的債券購買計劃提出質疑。
日本央行在6月政策會議決定，自2027財年起停止繼續縮減每月國債購買規模，並將月度購買金額維持在約2萬億日元。曾負責日本央行金融系統部門工作的山本表示，這一決定令他感到困惑。
他說：“我們不知道日本央行債券持有量的適當規模應該是多少，但很明顯我們離那個水平還很遠。”他進一步表示：“沒有必要這麼早停止縮減。該計劃將使金融市場充斥大量流動性。”
山本認爲，如果日本央行缺乏資產負債表正常化的明確路線圖，在政府支持寬鬆政策的背景下，未來可能面臨重新擴大債券購買規模的政治壓力。
他同時指出，金融環境若持續過於寬鬆，日本央行未來反而可能不得不實施比原本更多的加息。
對於資產負債表問題，日本央行副行長內田真一在6月16日政策會議後的記者會上表示，目前討論資產負債表的適當規模仍爲時尚早。
日本央行預計，到2030年初，其持有的日本國債規模將較啓動縮減購債前兩年減少約37%。
不過，根據山本測算，到2035年，日本央行持有的國債規模仍將達到約200萬億日元，約爲2013年4月啓動大規模貨幣寬鬆政策時的兩倍。
在持續至2024年初的大規模刺激政策期間，日本央行依靠包括收益率曲線控制（YCC）在內的大規模購債措施，使資產負債表規模一度超過日本經濟總量，規模明顯高於美聯儲和歐洲央行。
山本認爲：“日本央行的債券計劃相當於宣告其資產負債表永遠不會回到超寬鬆政策之前的規模。”他表示：“這是實施該計劃留下的不想要的遺產。”
