美債殖利率飆升 Fed傷腦筋

美國聯準會（Fed）減少公開政策指引、美經濟展現韌性與美伊衝突升溫，導致美債遭拋售，殖利率大幅揚升。這不僅推升房貸利率、削弱民眾購屋意願，也加劇Fed決策難度。

　分析師表示，若Fed意外升息，短期不利於債市，但最終有助於壓低長期殖利率。相反地，若市場認定Fed抗通膨態度不夠堅定，則可能進一步推升美債殖利率。

　新加坡、美國、英國與日本都將在本周公布貨幣決策，料均將維持貨幣政策不變。市場轉而關注，Fed主席華許會後記者會的發言立場，以及Fed內部分歧是否擴大。

　英國央行料將利率維持在3.75％，但部分官員可能支持升息以應對通膨風險。日銀估按兵不動，但可能上調今年GDP成長率預測並下修核心通膨預測。

　美國10年期公債殖利率24日收在4.678％，2年期債息收在4.328％，皆逼近2025年初以來最高。30年期美債殖利率連續數日穩定收在5％以上。殖利率與價格呈反向走勢。

　房貸利率通常追隨10年期美債殖利率走勢。房貸巨頭房地美數據顯示，上周30年期固定房貸利率由7月初的6.43％升至6.58％，遠高於今年初僅約6％。殖利率走高也可能推升信用卡利率，並提高企業與政府發行新債時的借貸成本。

　美債殖利率很大程度取決於投資人對Fed短期利率的預期。若市場預期Fed將升息，美債相對吸引力便會下滑，導致價格下跌、殖利率回升。

　美債息飆升最直接原因是美伊戰火重燃。但自5月初以來，油價與美債殖利率之間的關聯性已減弱。這意味著：即便未來戰事停歇，也無法確定能大幅壓低美債殖利率。

　ROTH市場策略師達爾達認為，這波殖利率走高主要源自於實質利率攀升，而非通膨預期惡化。BMO資本市場策略師林金（Ian Lyngen）表示，實質利率走高，原因是華許減少前瞻指引並改變對外溝通方式所致，這會讓「Fed相關事件前後出現更大市場波動」。

查看原始新聞

※ 本文由《工商時報》授權刊載，未經同意禁止轉載。

點我加《工商時報》LINE好友，財經新聞不漏接