每年少開兩次會，市場會更慌還是更穩？沃什拋出美聯儲運作模式“

美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）正在推動重新審視美國央行的政策會議安排。據知情人士透露，沃什近日向聯邦公開市場委員會（FOMC）提出了減少利率決策會議頻次的設想，考慮將目前每年八次的政策會議調整爲六次。

這一討論尚未形成正式提案，也沒有作出最終決定，但若未來實施，將成爲美聯儲數十年來運行機制的一項重要調整。

目前，FOMC由12名成員組成，每年在華盛頓舉行八次會議，負責決定聯邦基金利率等貨幣政策方向。這一會議頻率自1981年以來一直延續。

據知情人士透露，沃什是在上週FOMC利率決策會議期間提出重新評估會議安排的想法。討論內容包括，是否可以讓政策會議日程更好地配合重要經濟數據發佈以及其他關鍵經濟信息的公佈時間，以提高政策判斷和決策效率。

其中一種設想是，政策制定者每年召開六次會議用於利率和貨幣政策決策，另外增加兩次會議，專門圍繞重要經濟議題展開討論。

《紐約時報》此前報道了相關討論。美聯儲發言人拒絕對此發表評論。

沃什試圖打造更少干預市場的美聯儲

減少會議次數的設想，與沃什此前推動的美聯儲“精簡化”方向一致。

自今年5月獲得美國總統特朗普提名並出任美聯儲主席後，沃什已開始調整央行的溝通方式。在他主持的前兩次FOMC會議後，美聯儲發佈了更短的政策聲明。

沃什此前還表示，他預計今年每次會議後仍會舉行新聞發佈會，但尚未明確未來是否會長期維持這一安排。

知情人士表示，減少會議次數的核心思路，是降低美聯儲成爲市場關注焦點的固定時間節點數量，讓政策制定過程減少外界干擾。

不過，會議減少並不一定意味著市場關注度下降。分析人士指出，如果一年中的政策會議減少，每一次會議的重要性可能反而會上升，市場可能會更加集中關注這些節點。

此外，美聯儲雖然具備通過視頻方式召開會議的能力，但臨時會議通常會受到市場高度關注，因爲這往往意味著美聯儲認爲經濟或金融環境出現了需要迅速回應的重大變化。

沃什曾推動英國央行減少會議次數

沃什此前已經提出過類似改革建議。

2014年，時任英國央行行長馬克·卡尼（Mark Carney）委託沃什對英國央行透明度實踐和相關程序進行審查，即“沃什審查”（Warsh Review）。

在審查過程中，沃什建議英國央行將貨幣政策會議次數從每年12次減少至8次，使其與美聯儲和歐洲央行的安排更加接近。

沃什當時的理由是，經濟狀況通常不會在短短四周內發生足以改變政策判斷的重大變化，減少會議次數可以爲政策制定者提供更多時間分析數據和思考政策選擇。

英國央行最終接受了這一建議，並於2016年啓用新的會議安排。

歐洲央行也曾調整過會議節奏。2015年，歐洲央行將貨幣政策會議頻率改爲每六週一次，取代此前每月第一個工作週四召開會議的安排。

在沃什此前接受美聯儲主席提名的聽證會上，他曾被問及是否會維持每年八次會議的制度，但當時沒有作出明確承諾。

改革面臨既有日程和制度限制

任何會議安排調整都需要面對現實約束。

美聯儲去年9月已經公佈了截至2028年1月的暫定會議日期，相關活動安排、市場交易計劃以及部分利率期貨合約均已圍繞現有時間表展開。

根據美聯儲法律規定，FOMC每年至少召開四次會議。委員會議事規則顯示，會議可以由美聯儲主席召集，也可以由委員會三名成員提出要求後召開。

FOMC成員結構包括7名位於華盛頓的美聯儲理事會成員、紐約聯儲主席（同時擔任FOMC副主席），以及12位地區聯儲主席中的4名輪值投票成員。

在經濟或金融市場出現劇烈波動時，美聯儲也可以召開臨時會議。例如，2020年新冠疫情衝擊初期，FOMC曾通過臨時會議方式調整政策。

沃什目前還成立了五個專項工作組，研究包括溝通策略、資產負債表管理等多個領域的潛在調整。目前尚不清楚會議頻次改革是否屬於這些工作組的研究範圍。

如果未來推進會議制度調整，美聯儲的政策發佈節奏和市場溝通方式都可能發生變化。對沃什而言，這也是其重新設計央行決策和信息傳遞機制的一部分。