中東“持久戰”點燃通脹焦慮！歐洲央行9月加息“箭在弦上”

受中東地緣動盪影響，布倫特原油價格已重返每桶90美元上方，這一價格較8月初上漲13%，比今年2月下旬衝突爆發前高出約25%。

對此，芬蘭央行行長奧利·雷恩在接受《金融時報》採訪時警告，歐洲央行必須爲中東地區持久的“消耗戰”做好準備。

“我們可能在中東看到一場消耗戰。”雷恩指出，特朗普政府與伊朗的目標截然相反，這種地緣政治衝突將使歐元區通脹居高不下。

“面對這些通脹壓力，我們決不能自滿。”雷恩強調，歐洲絕不能承受任何購買力危機。

市場普遍預計，晚些時候公佈的CPI數據將顯示，歐元區8月通脹率將從7月的2.9%升至3.3%。這一預期數據意味著，歐元區通脹率自今年3月以來，一直頑固地高於歐洲央行2%的中期目標。

鷹派陣營持續擴大，9月加息預期高企

隨著通脹壓力加劇，歐洲央行管理委員會的27名成員將於9月10日在柏林舉行暑期休會後的首次會議，市場普遍預期該機構將在此次會議上繼續收緊貨幣政策。

投資者目前認爲，歐洲央行下週達成加息25個基點共識的概率已超過95%。此舉將使基準存款利率升至2.5%，創下自2025年3月以來的最高水平。

市場甚至已完全消化了進一步收緊政策的預期。交易員押注到2027年2月，歐洲央行的存款利率將進一步升至2.75%。

在《金融時報》的採訪中，雷恩雖未直接背書9月加息，但他坦言市場對下週會議的定價是“可以理解的”。針對後續決策，他以廣泛的地緣政治不確定性爲由，強調必須“逐次會議”進行定奪。

雷恩近期的表態標誌著其立場的顯著鷹派轉變。這位政策制定者此前一直將經濟增長風險置於通脹之上，這暗示歐洲央行管委會內部對收緊政策的支持正在擴大。

據彭博社報道，歐洲央行執行委員會成員、知名鷹派代表施納貝爾上週在受訪時，已公開呼籲在9月再次加息。

早在今年6月，歐洲央行就已成爲七國集團（G7）中首個因中東能源衝擊而提高借貸成本的央行。當時該央行將基準利率上調了25個基點至2.25%。

經濟韌性提供支撐，決策層警惕預測失誤

儘管面臨高昂的能源價格和貿易緊張局勢，歐元區經濟今年依然展現出“非凡的韌性”。雷恩表示，基於對近期數據的研判，他預計芬蘭央行將上調目前僅爲0.7%的2026年經濟增長預測。

“我現在假設今年的增長率將在1.5%到2%之間。”雷恩將芬蘭經濟形容爲高度依賴“德國出口引擎”的“歐元區縮影”。

經濟學家指出，作爲歐元區最大經濟體，德國目前正處於實現自2022年以來最強勁增長的軌道上。這種堅實的經濟基本面爲歐洲央行的緊縮政策提供了支撐。

雖然高昂的能源價格推高了整體通脹，但雷恩指出，目前尚無跡象表明出現了“價格-工資螺旋上升”的第二輪效應。

不過他同時發出警告，在新冠疫情及俄烏衝突爆發之初，通脹飆升並未在官方的經濟預測中及時顯現。這要求政策制定者保持高度警惕。雷恩說：

“這就是爲什麼歐洲央行管委會對做出明確判斷非常謹慎，並且目前對任何預測都具有自我批判精神。”