美聯儲巴爾金：通脹已擴散至更廣泛領域，政策緊縮期恐拉長
美國里士滿聯儲主席托馬斯·巴爾金（Thomas Barkin）表示，美國經濟狀況“正在走強”，持續的消費支出以及人工智能投資之外的其他行業動能，正在促使美聯儲繼續關注通脹風險。他指出，當前價格壓力已經不再侷限於能源、關稅等一次性衝擊，需求端的韌性正在使通脹更加持久。
巴爾金週二在巴爾的摩舉行的美國註冊金融分析師協會（CFA Society Baltimore）活動上表示，當前“通脹風險高於最大就業風險”，這也是美聯儲上週決定加息25個基點的重要原因。他稱，此次加息將幫助通脹回落至美聯儲2%的目標水平，但對於未來是否需要進一步加息以及加息幅度，目前仍需觀察。
美聯儲上週將聯邦基金利率目標區間上調至3.75%—4.00%，這是該行自2023年以來首次加息。市場隨後繼續押注未來可能存在更多加息空間。巴爾金並非今年聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票委員，但他的表態反映出部分美聯儲官員對通脹黏性的擔憂。
通脹壓力從供給衝擊轉向更廣泛需求
巴爾金表示，市場傾向於將高通脹歸因於中東衝突、能源價格上漲以及關稅影響，但目前美國價格上漲已經擴散至更廣泛領域。他指出，個人消費支出價格指數（PCE）中的大量項目仍以超過3%的年化速度上漲，說明通脹並非僅由少數受衝擊類別推動。
“臨時性”衝擊也沒有像此前預期那樣迅速消退。巴爾金稱，能源、關稅以及其他供應端因素雖然理論上可能隨著時間過去而緩解，但實際情況顯示，這些因素正在產生比預期更持久的價格影響。
這一判斷與近期多位美聯儲官員的表態方向一致。官員們此前表示，通脹壓力正在從供應衝擊逐步轉向更強勁的需求支撐，如果消費和投資保持韌性，貨幣政策可能需要維持更長時間的限制性水平。
巴爾金指出，美國經濟活動沒有明顯降溫跡象。他表示，除人工智能相關投資外，國防行業表現強勁，製造業企業開始釋放更積極信號，銀行方面也反映企業融資需求保持健康。
美聯儲面臨“經濟韌性與通脹黏性”的平衡
巴爾金認爲，近期經濟數據並未顯示需求明顯疲弱。消費者支出仍然穩定，企業投資保持活躍，這使美聯儲難以僅依賴“等待通脹自然回落”的策略。
巴爾金強調，美聯儲當前需要繼續觀察政策效果。他沒有明確支持下一次會議採取何種行動，但表示，如果價格壓力持續存在，進一步收緊政策仍可能成爲選項。
貨幣政策面臨的環境並不簡單。高利率正在影響房地產、消費信貸等利率敏感領域，而能源價格和貿易政策帶來的供給衝擊又無法通過加息直接解決。
