美股力拚連四漲 需三道東風

美股三大指數雖以收黑為2025年劃下句點，但在投資人追捧AI股熱潮帶動下，仍繳出連續三年漲幅兩位數的亮眼成績。展望2026年，華爾街仍普遍看多美股，能否締造連漲四年佳績，仍需企業獲利、聯準會政策及AI支出等條件配合。

　在12月31日2025年最後一個交易日，受獲利了結賣壓影響，道瓊、標普500和那斯達克指數全黑，各自收跌0.63％、0.74％和0.76％。

　然而總結美股2025全年表現，儘管有川普關稅、地緣政治風暴、美國政府關門、AI泡沫化等疑慮干擾，道指、標指及那指皆繳出兩位數年漲幅，分別漲12.97％、16.39％與20.36％。小型股為主的羅素2000指數，2025全年漲11.26％。

　美股三大指數連續三年（2023～2025）達到兩位數漲幅，上回有此紀錄要回溯至2019～2021年。另外值得一提的是，道指月線寫下連八紅，是自2017～2018年以來最長連漲紀錄。

　領漲2025美股的「科技七雄」，谷歌母公司Alphabet漲勢最猛，全年漲66％居冠；亞馬遜表現墊底，漲幅不到兩位數低於5％。

　美股2025年歷經起伏震盪仍成績斐然，主要受惠於企業獲利強勁、AI熱潮及對聯準會降息的樂觀期待，2026能否繼續複製前三年漲勢，同樣要這幾項條件配合。CFRA首席投資策略師史都瓦（Sam Stovall）表示，美股2026要再創兩位數回報，須「所有條件都臻至完美」。他將標普指數2026年底目標價設在7,400點，還約有8％上漲空間。

　華爾街分析師仍普遍看好標普指數在新的一年表現，只是年底目標價的預測區間橫跨7,100點到8,100點。美國銀行保守預計標指年底在7,100點；德意志銀行較樂觀，稱標指年底上看8,000點，代表至2026年結束漲幅超過10％。

　Man Group首席市場策略師胡珀（Kristina Hooper）指出，若標指多數成分股的獲利提升，有利美股2026漲幅再造兩位數佳績。

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