法說會倒數，雙王未演先轟動！台積電 Q1營收拚穩兆元

晶圓代工龍頭台積電將於4月16日召開法說會，隨著AI需求強勁，外界看好台積電將締營運新扉頁，首季營收規模持續站穩兆元大關。法人認為，即將公布的3月合併營收有望再寫歷史新高，同時關注首季毛利率表現及擴產進度，並期待董事長魏哲家對AI需求的最新看法。

　作為AI晶片製造風向球，市場對台積電首季營運寄予厚望。從首季財測觀察，已可看出需求強勁之端倪；其中，合併營收以美元計算為346億至358億美元，若以匯率31.6元新台幣計算，營收目標約落在1兆933.6億元至1兆1,312.8億元。台積電今年前兩個月合併營收達7,189.12億元，換言之，只要三月合併營收達4,200億元，即能達財測高標水準。

　AI相關需求已從GPU延伸至ASIC、網通晶片與CPU，帶動台積電訂單能見度顯著拉長。台積電預估，2026年又會是強勁成長的一年，若以美元計，全年營收預計成長接近3成。

　供應鏈分析，台積電成長動能主要來自先進製程持續放量。尤其先進製程3、2奈米需求強勁，預期2027年N3與N2產能將分別年增30％～40％及翻倍成長，並在AI晶片導入下，帶動整體產品組合優化。其中，N2更被視為未來最大營收來源節點，據悉，台積電N3P在功耗表現優於競爭對手之2奈米，顯示其先進製程位居領先地位。

　儘管消費性電子雜音頻傳，手機SoC訂單萎縮，然AI GPU與ASIC客戶需求未見熄火；主要客戶包括輝達、谷歌與AWS等皆加速導入先進製程，帶動台積電訂單穩定成長。此外，CPU委外趨勢亦為另一潛在上行動能。

　法人預期，客戶對台積電產能仍處供不應求之狀態，也迫使台積電加速資本支出投入、將達上緣560億美元；台灣建廠按規畫進行、美國廠則有機會提前達標，P3廠於下半年開始進行主系統裝機，以滿足客戶需求。

　業界點出，由於台積電產能有限，已有外溢訂單流入三星、英特爾，不過，在AI長期趨勢未變下，台積電仍具備高成長與高能見度優勢，本次法說會將延續高速成長基調，為AI前景注入一劑強心針。

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