AI熱潮後勁不足？交易員預測納指100下半年或陷入震盪

在經歷了驚心動魄的上半年後，納斯達克100指數正站在新的十字路口。儘管該指數在2026年至今已交出了約18%漲幅的成績單，但來自預測市場平臺Kalshi的最新交易數據卻傳達出了一個明確的信號：投資者對下半年的衝高動能持懷疑態度。

截至週二，納指100指數在29173點附近波動。根據Kalshi的預測合約顯示，交易員們目前對於該指數能否在年底守住30000點關口持觀望態度，概率約爲50%。

30000點不僅是一個心理關口，更是今年5月下旬剛剛突破的重要阻力位。目前的市場博弈異常膠著，投資者對於指數能否在當前基礎上進一步突破32000點表現出信心不足——僅有約40%的合約看好該點位。而對於更高目標的33000點，市場給出的勝算概率已跌至27%。

自3月30日美伊戰爭引發的市場低點以來，科技股在隨後兩個月內爆發了驚人的反彈。從3月底到6月初，由於市場對人工智能賽道的信心重燃，這一涵蓋了100家非金融巨頭的指數在短短兩個月內飆升逾33%，並於6月3日觸及30762點的年內高位。

然而，隨著估值進入歷史高位區，這種由AI敘事驅動的單邊上漲動能正逐漸衰竭。週二，儘管全球矚目的SpaceX正式作爲新成員被納入納指100，但這一利好並未抵消市場整體的疲軟，指數當天依然錄得約1.77%的跌幅。

針對當前局勢，瑞銀（UBS）在週二發佈的最新報告中提出了警示。雖然瑞銀依然看好美股大盤在下半年的整體表現，但明確指出“領頭羊”可能易主。

瑞銀美洲區首席投資官Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，在經歷了二季度半導體板塊的狂飆之後，投資者開始重新評估AI交易的下一階段。儘管AI的長期增長邏輯依然成立，但市場領導力正在發生結構性變化。隨著資金從過度擁擠的科技賽道流向其他估值窪地，納指100所面臨的調整壓力或將進一步顯現。

對於下半年的科技股投資者而言，30000點上方的每一步跨越，或許都將伴隨著更爲劇烈的板塊輪動與估值校準。