SK海力士宣佈40萬億韓元回購註銷，韓國史上最大規模股東回報

schedule 2026/08/19 15:53:03

SK海力士(SKHY.O)宣佈，將回購併全部註銷價值40萬億韓元的庫存股，同時提高未來股東回報目標，計劃在2025年至2027年政策週期內，將累計自由現金流（FCF）的50%以上用於回報股東。公司表示，此舉源於其認爲當前股價未能充分反映企業自身價值。

SK海力士19日召開董事會，通過了庫存股回購及註銷方案，並通過監管申報披露新的股東回報計劃。此次回購金額爲40.0043萬億韓元，按照董事會決議前一交易日收盤價166.2萬韓元計算，對應約2407萬股，佔公司已發行股份總數的3.3%。

回購計劃預計從8月20日開始實施，週期約爲三個月。SK海力士表示，完成股份收購後，將對全部回購股份進行註銷。這一規模將創下韓國上市公司歷史上最大規模的庫存股註銷紀錄。

此次計劃也意味著SK海力士提前擴大了此前制定的股東回報力度。公司在2024年11月曾宣佈，將在2025年至2027年的三年期間，將累計自由現金流的50%以內用於股東回報，並表示如果經營改善推動自由現金流大幅增加，將考慮在計劃週期結束前提前實施更多回報措施。

此次調整後，公司將原定“累計FCF的50%以內”的回報目標提升至“超過累計FCF的50%”。未來，SK海力士將通過庫存股回購註銷與現金分紅並行的方式實施股東回報，並考慮擴大分紅方案，包括現有固定分紅以及特別分紅等形式。

SK海力士表示，具體回報規模和實施方式，將綜合考慮現金流狀況、市場環境以及可分配利潤情況，並將在第三季度業績公佈時，在獲得董事會批準後進一步披露。

業績創新高，但股價未充分反映企業價值

SK海力士此次大規模回購計劃的核心原因，是公司認爲自身內在價值尚未充分體現在當前股價中。公司表示，其業務競爭力、現金創造能力以及中長期增長潛力，均未完全反映在市場估值中。

近年來，SK海力士受益於人工智能（AI）產業發展帶來的高性能存儲需求增長，持續刷新財務紀錄。公司第二季度實現營業收入79.3187萬億韓元，營業利潤60.5426萬億韓元，均創歷史最高水平。

證券行業預計，SK海力士今年營業利潤將達到267萬億韓元，2027年達到392萬億韓元，2028年達到399萬億韓元。與此同時，公司現金創造能力也明顯增強，截至今年第二季度末，淨現金規模約爲69萬億韓元，爲擴大股東回報提供了資金基礎。

不過，業績增長並未完全轉化爲股價表現。SK海力士股價從6月25日創下的298.7萬韓元歷史高點回落，截至19日約爲150萬韓元，跌幅接近50%。

截至當天，公司市值約爲1096萬億韓元，與市場預計其未來三年累計營業利潤規模接近。SK海力士希望通過大規模庫存股註銷和分紅政策調整，進一步提升資本市場對公司價值的認可。

SK海力士強調，此次回購註銷計劃並不意味著削弱長期經營能力。公司表示，在推進股東回報的同時，將繼續維持穩定財務結構，並確保未來增長所需的資金支持。

公司稱，在政策執行期間，將綜合考慮現金流、市場環境以及可分配利潤情況，通過庫存股收購、註銷和分紅相結合的方式，推進追加股東回報。

SK海力士同時表示，將在第三季度業績發佈時公佈進一步的股東回報細節，包括具體規模和執行方式。