開盤暴跌14%照買，英偉達散戶買盤激增40倍

週四，英偉達(NVDA.O)聯合創始人黃仁勳（Jensen Huang）突然卸任並退出董事會，英偉達開盤一度暴跌約14%，最終收跌4.3%。《金融時報》估算其單日市值蒸發約1820億美元。劇震之下，散戶卻掀起了一場創紀錄的抄底潮。

散戶創紀錄搶籌，資金偏愛做多

彭博社與Vanda Research數據顯示，週四開盤僅半小時，英偉達便錄得1.11億美元散戶淨買入，超正常水平40倍，不僅突破2月創下的1.07億美元前高，更刷新了2017年有統計以來的最高紀錄。

此前買盤已持續積聚。週一至週三，英偉達連續三日居美股散戶淨買入榜首，三日吸金約13.1億美元，佔同期全美股票及ETF散戶淨流入的61%。路透社援引富達投資數據稱，截至週四午間，其客戶提交近39.5萬筆買單，賣單僅約8萬筆，買單量逾其餘九隻最活躍個股總和的兩倍。

做多熱情亦蔓延至槓桿ETF，週一至週三六隻兩倍做多產品吸金約4250萬美元。Vanda分析師維拉傑·帕特爾（Viraj Patel）指出，反向ETF交投活躍卻無淨買入，資金明顯偏向做多，黃仁勳離任未減散戶熱情。

Nationwide Financial首席市場策略師馬克·哈克特（Mark Hackett）表示，過往屢次抄底獲利強化了跌時加倉的慣性。

估值溢價收窄，機構重估前景

與散戶相反，華爾街態度更趨審慎。路透社統計，自納指約五週前見頂以來，英偉達累跌近三分之一，市值縮水逾1萬億美元。彭博社數據亦顯示，其預期市盈率相對標普500指數的比值已跌至歷史最低，估值溢價顯著收窄。

面對潛在風險，Baird Equity Research分析師特里斯坦·格拉（Tristan Gerra）週三將英偉達評級降至中性，目標價大砍60%至200美元。他預計供應掣肘與需求隱憂將削弱2027年數據中心業務可見度，大型雲服務商AI資本支出增速屆時或放緩至40%或略低水平。

震盪源於近期發酵的個人行爲爭議與治理問題。自1993年聯合創立公司並掌舵至今的黃仁勳即刻離職，首席財務官科萊特·克雷斯（Colette Kress）出任臨時CEO，公司正物色長期繼任者。

不過，部分大型機構認爲基本面短期難改。惠靈頓管理公司私人投資後期增長負責人馬特·威特海勒（Matt Witheiler）表示，英偉達未來兩三年產品路線已定，短期換帥不太可能打亂既定計劃。Blue Whale基金經理斯蒂芬·邱（Stephen Yiu）也稱，公司與客戶及供應商關係穩固，需繼續評估其競爭地位。

下週英偉達將發佈季度財報，新管理層對AI芯片需求與前景的闡述，將是檢驗市場信心的關鍵。