金價距離4000美元僅一步之遙！空頭還有反擊機會嗎？

今年以來，黃金價格穩步攀升至歷史新高，且目前看來，似乎沒有任何因素能在短期內阻止這一貴金屬觸及每盎司4000美元的關鍵心理關口。

Libertas Wealth Management Grou總裁兼高級財務顧問亞當·庫斯（Adam Koos）向《市場觀察》（MarketWatch）表示，當前黃金的走勢“不像是在爲風暴做準備，更像是飛機在飛行途中遇上了強勁的順風”。黃金在3月中旬首次突破每盎司3000美元后，迅速向4000美元逼近，這一過程足以說明“當所有利好因素同時疊加時，漲勢動能的積聚速度有多快”。

庫斯指出，黃金此次漲勢由五大“強勁順風”推動，分別是“黏性通脹、地緣政治緊張局勢、美元走弱、各國央行購金需求，以及投資者對沖波動的操作”。

市場觀察人士還注意到，創紀錄的政府債務規模也爲今年黃金漲勢的韌性提供了支撐。

SPI資產管理公司（SPI Asset Management）管理合夥人斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）在週一的評論中表示：“黃金不只是在上漲——它正重新確立自己‘貨幣良知’的地位。”他稱：“這種曾經作爲避險工具而閃耀的金屬，如今正帶著確定性一路攀升，朝著每盎司4000美元的心理關口衝刺，彷彿一枚在測試自身飛行極限的火箭。”

他補充道，黃金的這波走勢“更像是一種‘坦白’”，意味著“全球市場承認紙質貨幣承諾存在侷限性”——這一表述暗指今年美元走弱及美國鉅額財政赤字問題。

英尼斯指出，早在特朗普開啓第二任期之前，黃金就已啓動漲勢，但華盛頓最新一輪聯邦政府停擺引發的“政治鬧劇”，爲其漲勢注入了“新動力”。

儘管現貨黃金尚未突破每盎司4000美元，但英尼斯表示，“在全球不確定性的全力助推下，它已在向這一關口施壓”。他強調，當前黃金交易“不再關乎通脹或利率，而是關乎信心與恐懼，關乎貨幣信任度的緩慢侵蝕”。

“當各國央行、基金和個人都紛紛湧向這一古老資產時，它就不再只是一種對沖工具，而是一種集體共識，”英尼斯稱，“在金融武器化與政治表演化的時代，黃金始終保持著它的本質——天平上最後一塊誠實的砝碼。”

Teucrium董事總經理兼高級投資組合專家傑克·漢利（Jake Hanley）上週末表示，他預計黃金將在本月底前測試每盎司4000美元關口，各國央行的行動已明確傳遞出“黃金具有戰略意義”的信號。他指出，即便金價處於歷史高位，全球央行仍在持續增持黃金。

週二，數據顯示中國9月末黃金儲備報7406萬盎司（約2303.523噸），環比增加4萬盎司（約1.24噸），爲連續第11個月增持黃金。8月末黃金儲備報7402萬盎司。

漢利週一向《市場觀察》表示，看空黃金的投資者“要麼退讓，要麼繼續面臨被漲勢碾壓的風險”。

漢利補充道，儘管每盎司4000美元關口的重要性部分源於“人類對整數關口的執念”，但它絕非單純的心理關口：“從長期圖表來看，這是一個關鍵的突破延伸位。”他表示，自2023年底黃金確認突破每盎司2000美元后，他就將下一個目標位鎖定爲4000美元。

以當前金價水平來看，黃金無需太大推力就能突破每盎司4000美元。

道富投資管理公司（State Street Investment Management）全球黃金與金屬策略主管阿卡什·多希（Aakash Doshi）表示，這一“整數關口”將“使2025年黃金市場漲勢成爲1979年以來最強勁的一輪”。他指出，若要維持漲勢，金價突破4000美元后，還需持續的資金流入爲市場提供支撐。

多希提到，黃金市場可能出現獲利了結與回調，但回調幅度大概率限制在5%至7%之間，且回調時應逢低買入。他說，“在我們看來，黃金持倉仍有很大擴張空間，它並非被過度持有的資產。”

漢利表示，目前來看，“黃金牛市仍在全速衝鋒”。但一旦金價觸及4000美元目標位，市場很可能進入盤整階段——在這一階段，金價將稍作喘息，並確立更穩固的支撐位。