貴金屬全面狂飆！華爾街集體看好，黃金下一站6000美元？

因美國國內亂局和地緣政治局勢緊張，貴金屬重振了其作爲避險資產的地位。

10月初，現貨黃金價格首次突破4000美元/盎司，現貨白銀幾十年來首次突破50美元大關。​

週四，現貨黃金更是將歷史新高刷新至4240美元上方，而白銀的交易價格則超過53美元。華爾街認爲，二者的漲勢還有更大的增長空間。

例如，摩根大通的分析師表示，如果外國投資者持有的美國資產中僅有0.5%轉移到黃金，那麼黃金的價格就可能達到6000美元/盎司。

“誰會賣黃金？”彭博商品指數產品負責人Jigna Gibb說。“如果你的投資組合中持有黃金，它在某種程度上就像一隻泰迪熊，即一種安慰。”

儘管黃金通常是避險交易中最引人注目的金屬，但所有貴金屬都受到了提振，價格更是漲得一個比一個猛。

今年以來，白銀和鉑金期貨分別上漲了超80%和85%。另一種流行的“鉑族金屬”——鈀金的期貨價格上漲了超過75%，相比之下，黃金的漲幅超過60%。

鑑於特朗普政府在長期關稅政策上持續缺乏明確性，麥格理銀行的分析師預測，鉑族金屬價格將“回落”，但“這次下跌將被逢低買入，持續的美元疲軟隨後將幫助價格在第一季度創下新高。”

從2008年到2011年，黃金和鉑金分別上漲了約160%和130%，而白銀則上漲了超過400%。2020年，由疫情驅動的恐慌性交易使黃金和鉑金分別上漲超過25%和65%，而白銀上漲超過90%。

今年4月，美國總統特朗普的“解放日”關稅聲明暫時打壓了美股，並促使投資者湧向貴金屬。對美聯儲將進一步降息的預期也爲貴金屬提供了提振，因爲利率的降低使得持有無息資產的成本變得更低。

貴金屬還受益於所謂的“貨幣貶值交易”。當投資者對美元等法定貨幣的信心下降時，通常會轉向金屬等能夠保值或增值的硬資產。

“這種相關性仍然存在，”彭博商品策略師Jim Wiederhold說。“在美元貶值的地方，黃金就會走高。”

黃金已連續八週上漲，美國銀行策略師Paul Ciana表示，這可能預示著黃金短期內將疲軟。他指出，自1983年以來，每次黃金連續七週上漲後，該金屬的價格都在一個月內下跌。

Ciana在美國銀行的同事Michael Widmer也表達了短期下跌的可能性，即使長期趨勢保持不變。

Widmer寫道，“我們認爲短期內存在回調風險，但預計2026年仍將進一步上漲，黃金和白銀可能分別升至5000美元/盎司（平均4400美元）和65美元/盎司（平均56.25美元）。”

如果貴金屬將出現更廣泛的回調，那很可能是一系列緩慢的下跌，而不是一夜之間的暴跌。Wiederhold說，像貴金屬這樣的大宗商品基本上都是“坐電梯上樓，走樓梯下樓。”