特朗普政府股權投資風暴：10家企業被“收編”

過去一年，特朗普政府進行了前所未有的股權投資，並獲得了至少10家公司的其他股份。

這些企業大多是關鍵礦產公司，白宮正制定戰略，直接支持礦業公司打造本土供應鏈。但投資也涵蓋芯片製造商，可能還有一家核反應堆公司。就美國鋼鐵公司而言，政府獲得了治理股權，而非直接經濟權益。

卡託研究所（Cato Institute）貿易律師兼研究員斯科特・林奇科姆（Scott Lincicome）表示，在非戰爭或非經濟危機時期，如此規模的投資數量極爲罕見。而且政府的投資組合可能還會繼續擴大。美國商務部長霍華德・盧特尼克（Howard Lutnick）去年8月對CNBC透露，政府可能會入股洛克希德・馬丁等主要國防供應商。

曾在拜登政府擔任國際經濟高級主任的彼得・哈雷爾（Peter Harrell）稱，過去美國僅在企業紓困時纔會臨時持有企業股份。哈雷爾說：“對於這些公司，投資邏輯截然不同，政府相當於扮演戰略投資者的角色，向企業注入資金，使企業既能獲得商業回報，至少在理論上也能實現某種國家目標。”

美國鋼鐵公司（U.S. Steel）

特朗普在批準新日鐵收購這家歷史悠久的製造商時，獲得了美國鋼鐵“黃金股”。這一“黃金股”屬於治理股權，賦予特朗普對關鍵商業決策的否決權，並非對美國鋼鐵公司的直接經濟股權。

這位美國總統可以否決關閉、閒置或出售美國鋼鐵工廠的決定，還能阻止其更名、將總部遷出匹茲堡或把公司遷至美國境外。2025年6月，美國鋼鐵公司成爲新日鐵子公司後，在紐約證券交易所停牌。

MP材料公司（MP Materials）

MP材料公司是一家總部位於拉斯維加斯的關鍵礦產公司，運營著美國唯一一座位於加利福尼亞州芒廷帕斯的商業稀土礦，市值超100億美元。2025年7月，美國國防部與該公司達成一項具有里程碑意義的交易，包括股權投資、價格下限協議以及承諾購買其未來部分產出。

美國國防部同意購買價值4億美元的優先股，並有權獲得認股權證以購買額外股份。該公司去年7月表示，行使這些期權將使國防部持股15%，成爲其最大單一股東。

英特爾（Intel）

2025年8月，美國商務部以每股20.47美元的價格購買了芯片製造商英特爾4.333億股普通股，獲得10%的股份。投資資金來自《芯片與科學法案》下的57億美元政府撥款以及一項芯片安全計劃下的32億美元聯邦獎勵資金。

霍華德・盧特尼克在去年8月接受CNBC採訪時稱，該股份無投票權，不包含治理權。

美洲鋰業公司（Lithium Americas）

美洲鋰業是一家無營收的關鍵礦產初創企業，計劃在內華達州洪堡縣開發名爲薩克山口的鋰礦項目，該項目是其與通用汽車的合資企業。B。作爲交換，能源部同意在五年內推遲該公司23億美元聯邦貸款中1.82億美元的債務償還。

特朗普政府一名官員9月對CNBC表示：“如果我們要將部分還款推遲到未來幾年，政府希望獲得一小部分股權，以建立一個現金緩衝，代表納稅人消除部分風險。”美洲鋰業總部位於加拿大不列顛哥倫比亞省溫哥華，在多倫多證券交易所和紐約證券交易所兩地上市。

三部曲金屬公司（Trilogy Metals）

三部曲金屬是另一家無營收的關鍵礦產初創企業，計劃利用一條有爭議的211英里長的安布勒公路，在阿拉斯加州開發名爲上科伯克礦產項目的採礦項目，以開採銅和其他材料。

特朗普去年10月批準了安布勒公路的建設許可，其政府向該項目投資3560萬美元，成爲持有三部曲金屬公司10%股份的股東，並獲得額外購買公司7.5%股份的認股權證。該公司同樣總部位於溫哥華，在多倫多證券交易所和紐約證券交易所上市。

美國稀土公司（USA Rare Earth）

美國稀土是又一家尚未產生任何收入的關鍵礦產初創企業，正在俄克拉荷馬州斯蒂爾沃特開發一個磁鐵製造工廠，並計劃在得克薩斯州的圓頂礦牀建造一座稀土礦，市值達46億美元。

美國商務部1月26日發出意向書，向美國稀土提供13億美元貸款和2.77億美元聯邦資金。作爲交換，美國稀土公司將向美國發行1610萬股普通股和1760萬股認股權證。根據認股權證是否行使，特朗普政府將持有該公司8%至16%的股份。

首席執行官芭芭拉・漢普頓（Barbara Humpton）在接受CNBC採訪時表示，政府“是在獲取企業的經濟權益，而非治理權益”。

西屋電氣公司（Westinghouse）

西屋電氣是一傢俬營核反應堆開發商，由加拿大鈾礦商卡梅科公司和布魯克菲爾德資產管理公司共同所有。美國商務部去年10月與卡梅科和布魯克菲爾德簽署協議，爲西屋電氣價值800億美元的核電站建設提供資金。

根據協議，政府獲得西屋電氣的參與權益，若公司價值升至300億美元以上，可要求其在2029年1月或之前進行首次公開募股。卡梅科首席運營官格蘭特・艾薩克（GrantIsaac）在2025年11月的公司第三季度財報電話會議上表示，在這種情況下，政府可能成爲西屋電氣8%的股東。

瓦肯元素公司（Vulcan Elements）

瓦肯元素是一家總部位於北卡羅來納州達勒姆的私營初創企業，與美國政府和ReElement Technologies建立了14億美元的合作伙伴關係，以打造本土稀土磁鐵供應鏈。

瓦肯元素將在美國建造一座年產1萬噸磁鐵的工廠，獲得國防部6.2億美元貸款、商務部5.5億美元激勵資金，並籌集5.5億美元私人資本。根據協議，商務部將獲得瓦肯元素公司5000萬美元的股權投資，國防部將獲得該公司的認股權證。

X光科技公司（XLight）

X光科技公司是一家總部位於加利福尼亞州帕洛阿爾託的私營企業，正在開發用於半導體制造的自由電子激光器。美國商務部去年12月發出意向書，向X光科技公司提供高達1.5億美元的聯邦激勵資金，作爲交換，商務部將獲得X光科技公司1.5億美元的股權投資。

L3哈里斯技術公司（L3 Harris Technologies）

L3哈里斯技術公司是一家市值超650億美元的國防公司。該公司去年12月宣佈擬與美國政府建立合作伙伴關係，五角大樓將向其導彈系統所用的火箭發動機業務投資10億美元。根據投資條款，L3哈里斯技術公司將於2026年下半年讓其導彈業務首次公開募股，屆時五角大樓的10億美元投資將轉換爲分拆部門的普通股。