每日投行/機構觀點梳理（2026-04-21）
國外
1. 高盛：日本央行仍可能會在7月加息
日本央行下次加息的具體時間尚不確定，存在很大不確定性。但高盛的分析師Akira Otani表示，7月份加息的可能性仍然存在。這位經濟學家在一份研究報告中稱：“屆時，評估高油價對經濟、工資和物價影響所需的所有數據都將出爐。”日本央行本月可能會維持利率不變，但可能會下調經濟增長預期，並將2026財年的通脹預測上調，以反映中東局勢的緊張加劇和油價的上漲。Otani補充說，日本央行可能會認爲圍繞這一前景的不確定性很高。
2. 德商銀行：歐元兌美元或將走強，因歐洲央行有更大應對通脹的空間
德國商業銀行表示，從長期來看，歐元兌美元可能會升值，因爲歐洲央行在應對更高通脹方面比美聯儲擁有更大的應對空間。“從長遠來看，關鍵不在於哪個央行加息的速度有多快或幅度有多大，而在於哪個央行成功地控制住了通脹。”她指出，鑑於進口關稅的大幅提高，美國的核心通脹率高於歐元區，然而，特朗普政府對美聯儲施加的壓力使其難以對通脹衝擊做出充分反應。
3. 三菱日聯：英國新出現的政治不確定性或會導致英鎊進一步貶值
三菱日聯銀行稱，英國當前的政治不確定性可能會導致英鎊進一步貶值。英國首相斯塔默因前英國駐美大使彼得·曼德爾森未能通過審查程序卻仍獲批準擔任該職務一事而面臨辭職呼聲。斯塔默預計將於格林尼治標準時間14:30在議會發表講話。這些事態發展再次引發了對如果執政的工黨在5月的地方選舉中表現不佳，可能會出現領導層變動的猜測。到目前爲止，英鎊所受的負面影響還比較有限，但英國的政治發展有可能在未來一個月引發更劇烈的拋售。
4. 凱投宏觀：如果伊朗局勢緩和，科技股可能會進一步上漲
凱投宏觀在一份報告中稱，如果霍爾木茲海峽周邊的緊張局勢有所緩解，科技股可能會進一步上漲。投資者的樂觀情緒出人意料地強烈。不過，伊朗與美國之間的緊張局勢依然嚴峻，預測市場仍顯示在未來幾個月內達成協議的可能性不大。油價的大幅反彈可能會引發貨幣緊縮和經濟增長放緩，這將對股票市場構成阻力。
5. 法巴銀行：鑑於收益率較高，美元信貸產品很可能會受到青睞
法國巴黎銀行的策略師在一份報告中指出，由於美元計價信貸資產的收益率較高，對這類信貸的需求預計將會增加。收益率仍處於自2025年8月以來的最高水平，這將有助於吸引諸如人壽保險和亞洲投資者等追求收益的投資者，尤其是吸引他們投資於長期債券。投資者的資金預計將繼續流入美國信貸市場。
6. 星展銀行：澳元仍是“套利交易”的首選貨幣
星展銀行的分析師Philip Wee表示，澳元仍是最具套利價值的投資選擇。這位高級外匯策略師表示：“期貨市場目前定價顯示，5月4日至5日澳洲聯儲在會議上連續第三次加息的概率爲74%。”Wee稱，澳洲聯儲在3月會議上的加息“確立了澳元爲收益率最高的貨幣的地位，其政策立場爲澳元構築了一個‘利率更高且維持更久’的底部支撐”。Wee補充道，若本週澳元兌美元能重現上週的反彈走勢，該貨幣對或將突破上週0.7200的阻力位。
國內
1. 中信期貨：白銀短線跟隨黃金偏強震盪，波動率或高於黃金，關注美伊談判進展和海峽復航情況
受霍爾木茲海峽再度封鎖、美伊衝突升級推升美元指數及通脹擔憂擾動。白銀工業屬性使其對全球增長與風險偏好更爲敏感，其波動幅度往往大於黃金；目前美國經濟“滯”的部分尚未驗證，美伊地緣緊張局勢再度升級下日內油價上漲，短期降息預期難以快速升溫，需等待更多經濟數據指引。此外，目前白銀現貨端驅動仍較弱，1M、3M和6M倫敦白銀租賃利率雖小幅回升，仍低位震盪運行。短期白銀產業端需求預期亦偏弱，4月起光伏退稅取消落地，或導致前期光伏領域白銀搶出口行爲放緩。
2. 中信證券：國債期貨完全有可能先走出一波牛市行情
中信證券研報稱，近期，在長端利率債領域，30年期國債期貨表現突出，創下了近1個月的新高。期貨從走勢上來看錶現強勁、率先展現從熊轉牛的姿態。近期市場關注的焦點是一季度宏觀數據的陸續落地，這一定程度上強化了市場對寬貨幣持續性的預期。在這一背景下，國債現貨市場存在供需摩擦，而期貨定價更看重“終局”，我們認爲國債期貨完全有可能先走出一波牛市行情。
3. 中信證券：全球商業航天競爭提速，國內可回收火箭有望迎來突破
中信證券研報稱，亞馬遜收購Globalstar有望落地，SpaceX加碼佈局太空算力，全球商業航天競爭正迎提速，國內可回收火箭也有望迎來突破。商業航天具備“政策強支持+中美強共振+產業強趨勢”，年內國內可回收火箭或將迎來突破，產業發展料將進一步加速。堅定看好產業長期發展，投資端應更聚焦核心資產，尋找“通脹環節”及“邊際新增”方向。
4. 中信證券：二季度建議佈局高確定性板塊的同時靈活參與交易機會
中信證券研報稱，展望2026年第二季度，堅定看好存儲材料、核電材料、OLED材料等需求景氣的高確定性板塊，並推薦根據外部局勢靈活交易，如戰爭擾動結束，建議參與催化密集的固態電池、高端陶瓷、火箭&衛星等領域的交易機會；如悲觀預期發生，中東局勢再度惡化，建議參與原油相關交易機會。
5. 中信建投：算力公司一季報亮眼，繼續堅定看好算力產業鏈
中信建投證券研報稱，臺積電發佈一季報，今年一季度營收358.98億美元，環比增長6.4%。一季度的毛利潤達到了237.81億美元，毛利潤率高達66.2%，毛利率顯著高於預期。公司預計二季度的營收在390億美元到402億美元，毛利潤率預計在65.5%到67.5%，營收指引環比增長10%，優於市場5%—10%的一致預期。中際旭創發佈2026年第一季度報告，公司2026年第一季度實現營業收入194.96億元，同比增長192.12%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤57.35億元，同比增長262.28%。業績映射算力需求強勁。算力板塊公司一季度業績亮眼，繼續堅定看好算力產業鏈。
6. 華泰證券：地緣擾動下，繼續推薦貨運鐵路、集運、快遞
華泰證券研報稱，4月，中東地緣局勢在反覆中趨緩，建議從防禦轉向攻防兼備的多維佈局。1）繼續推薦受益的貨運鐵路、集運，“反內卷”繼續且可順價的快遞：進口煤價格上漲疊加公路運輸成本攀升，有望催化“西煤東運”需求；4—5月出貨旺季支撐需求韌性；電商快遞全國範圍加收燃油附加費，看好盈利修復行情。2）地緣局勢擾動仍有不確定性，底倉配置公路。3）左側佈局回調充分、“反內卷”且順價超預期的航空。
7. 華泰證券：量價邊際改善，關注地產股佈局機遇
華泰證券研報稱，3月房地產數據顯示銷售量價出現邊際改善，房價步入二階導轉正進程，尤其是一線城市迎來價格環比回升預示著市場信心的逐步修復。華泰證券認爲儘管投資端仍在探底，但市場復甦的自發性加大了房價改善的持續性，也有望帶來地產股佈局機遇。重點推薦：歷史負擔較輕或者現金流更爲健康的企業，爲新一輪擴張做準備；估值處於低位、計提減值準備較爲充分的企業；在一階導轉正的區域有佈局的企業；存量交易及地產鏈後端產業鏈的企業。
8. 中銀證券：車展及人形機器人大會開幕在即，帶動汽車行業情緒修復
中國銀河證券表示，展望4月，以舊換新等政策效應將持續顯現，北京車展開啓新品密集發佈週期，主要聚焦於高端新能源、大五座/六座SUV及轎車、旗艦MPV等細分市場，有助於提升市場熱度，提振汽車消費，帶動市場需求進一步釋放。
