數十年一遇超級週期來了！高盛上調12個月韓股目標價至9000

高盛研究機構研判，半導體行業迎來數十年罕見的盈利爆發行情，深刻改變亞洲區域投資格局，韓國股市後續仍有充足上漲動能。

高盛亞太首席股票策略師蒂莫西・莫（Timothy Moe）表示，韓國市場是該機構最爲看好的投資方向。數據預測今年韓國股市盈利增幅將達到300%，創下亞洲市場近20多年來的峯值，僅有1999年亞洲金融危機後的經濟修復階段可比。

高盛將韓國綜合股價指數（KOSPI）12個月目標位從8000點上調至9000點，同時將摩根士丹利資本國際（MSCI）除日本外亞太股指目標位由920點上調至990點。

區域股市走勢正呈現明顯分化，韓國股市已然超越伊朗衝突爆發前的高點，印尼、菲律賓等東南亞國家股指依舊處在戰前水平之下。

這樣的走勢差距，體現出油價波動對能源進口經濟體造成明顯衝擊，而依託科技產業發展的市場則藉著半導體產業上行勢頭穩步走高。

在談及韓國企業盈利激增的驅動因素時，高盛指出，存儲芯片市場供需嚴重失衡，整體供貨量創下階段性缺口，大型雲計算項目以及人工智能算力建設不斷催生新需求，推動芯片售價持續走高，韓國產業就此步入存儲芯片超級景氣週期。芯片製造企業具備較高經營槓桿，產品漲價直接帶動企業利潤大幅攀升。

高盛認爲，如今行業普遍簽訂三至五年長期供貨合約，盈利高景氣的延續時長會超出市場普遍判斷，而韓國半導體個股當前市盈率依舊停留在個位數區間，行業穩定的盈利能力尚未在股價中充分體現。

在估值方面，高盛表示，現階段韓國綜合股價指數預期市盈率維持在七倍左右，從估值各項核心指標來看，市場整體仍具備性價比優勢。當地企業治理優化計劃穩步落地，長期存在的估值劣勢有望逐步縮小，外資、個人投資者以及本土機構的持倉結構保持均衡，市場依舊能夠吸納新增入場資金。

高盛同樣看好中國A股市場，將2026年盈利增速預期上調至23%，認爲其市場基本面迎來實質性修復。

日本股市則依託穩定的中國政局持續回暖，年內外資淨流入規模達480億美元，高盛預計其整體投資環境持續向好。

印度股市發展則面臨一定阻力，能源價格與匯率波動壓縮企業利潤空間，高盛預判當地未來兩年盈利增速不及市場預期。