黃金4000美元關口多空激烈拉鋸，機構熱議“見底”信號

週二國際現貨黃金圍繞每盎司4000美元展開多空拉鋸，本季度或將錄得13年來最大季度跌幅。當日早些時候，金價一度跌至3943.66美元/盎司，刷新2026年內低點，當前已反彈至4030美元附近。

今年1月底，在美元走弱、各國央行持續購金、散戶投機資金大舉入場多重利好推動下，黃金創下接近5600元的歷史新高。

此後市場對美聯儲轉向加息的擔憂升溫，美元持續走強，大批散戶資金轉向其他投機品種，金價累計回撤近四分之一。

道瓊斯市場數據顯示，當前金價徘徊於4000美元上方，二季度累計跌幅約13%，創下2013年二季度以來最大季度回調幅度。

多頭將4000美元視作關鍵整數支撐位，死守該關口。空頭則認爲，一旦跌破這一價位，市場或將觸發新一輪集中拋售行情。

機構解讀：反彈力度有限，多頭企穩需突破關鍵壓力位

盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒・漢森（Ole Hansen）表示，黃金價格高度受美聯儲加息預期影響。此前油價走高帶來通脹上行壓力，持續壓制金價走勢。

他於週二在社交平臺X發文分析行情：上週金價跌破3960美元低點後，空頭未能形成持續追空動能，市場出現空頭回補；疊加能源價格回落、短期原油供給過剩緩解通脹憂慮，資金逢低抄底，共同推動金價重回4000美元上方。

但漢森同時提示，若投資者想要重新建立長線多頭信心，金價必須有效站穩4100美元，才能確認階段性底部成型。

瑞士瑞訊銀行資深分析師伊佩克・奧茲卡德斯卡亞（Ipek Ozkardeskaya）將4000美元定義爲核心支撐關口。

她指出，在金價收復4115美元前，下行風險並未解除，空頭下一目標位看向3680美元，該點位既是長期上漲趨勢線底部，也對應本輪上漲行情50%回撤位。

長期維度上，她依舊看好黃金配置價值。上季度多國央行爲對沖能源漲價拋售部分黃金儲備，後續存在回補庫存需求，唯一變量只是央行的回購價位。

情緒研究機構Sentimentrader資深研究員傑伊・凱佩爾（Jay Kaeppel）提到，季節性因素或將爲金價提供短期支撐。

數據統計顯示，每年第122至170個交易日黃金通常走出一輪上漲行情；對應2026年時段爲6月29日收盤至9月4日收盤。

白銀走勢與黃金高度聯動，本季度同樣遭遇深度回調。週二國際現貨白銀在60美元/盎司下方，不足1月盤中歷史高點的一半，二季度跌幅約21%。