全球央行重磅調查：黃金12個月內或達5000–6000美元

官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）在《2026年全球公共投資者報告》中指出，在全球金融體系趨於碎片化的背景下，黃金正被各國央行重新定位爲關鍵儲備資產，其戰略重要性持續提升。

這項覆蓋74家央行、合計管理資產規模超過10萬億美元的調查顯示，82%的受訪機構當前持有實物黃金，較一年前的71%明顯上升；同時，淨30%的受訪者計劃在未來一至兩年進一步增持。在所有儲備資產類別中，黃金成爲最受青睞的配置方向。

價格預期方面，多數央行並未因金價處於高位而轉向謹慎。調查顯示，61%的受訪者預計，到2027年6月，黃金價格將在每盎司5000至6000美元之間波動，僅有28%認爲高價格會抑制後續購買意願。

OMFIF研究主管安德烈亞·科雷亞（Andrea Correa）在接受Kitco News採訪時表示，儘管價格上漲推高了配置成本，但央行對黃金的需求依然穩固。“黃金哪兒也不會去，”她說，並強調儲備管理人對這一資產仍持堅定看多態度。

推動央行持續增配黃金的核心動力，來自全球風險結構的變化。報告指出，主權債務壓力上升、地緣政治衝突頻發以及國際貨幣體系向多極化演變，使黃金成爲少數被普遍視爲“安全資產”的選擇。

調查數據顯示，51%的儲備管理人將對沖地緣政治風險列爲持有黃金的原因，較2024年提高11個百分點。同時，85%的受訪者將中東衝突視爲首要風險，81%提及美國政策不確定性，能源安全問題亦被廣泛關注。

在這一背景下，黃金的角色正從戰術性配置轉向長期儲備核心。科雷亞指出，持有實物黃金的央行數量持續增長，“大約增加了10個百分點，而且每年都在擴大”。她認爲，這一趨勢與不斷出現的地緣政治衝擊密切相關，“在當前環境下，黃金被普遍視爲可靠的價值儲存手段，這種認知短期內不會改變”。

報告還揭示出央行資產配置思路的變化。儘管資本保值仍是首要目標，但越來越多的儲備管理人開始接受多元化的必要性，尤其是在長期配置中。

約80%的受訪者認爲，全球貨幣體系正逐步走向多極化結構。雖然美元憑藉流動性優勢仍占主導地位，但央行普遍預計未來十年將降低美元敞口，同時引入更多替代資產。

從長期配置偏好看，公司債券成爲未來十年最受青睞的增配方向，其次是黃金，隨後是公開股票。科雷亞解釋稱，這反映出央行在維持流動性的同時，嘗試通過高質量信用資產提升回報，而股票則被視爲更遠期的選擇。

她強調，這並不意味著央行放棄保守策略。“央行一直將資本保值視爲最重要的事情，這一點沒有改變，”她說。但在更長期視角下，單一依賴政府債券已難以應對複雜環境，因此需要逐步擴展資產範圍。

“短期內他們仍會選擇更安全的債券，但當你把時間拉長到十年，他們會意識到必須增加多元化並獲得一定回報，”科雷亞表示。這一轉變也成爲本年度報告主題“乘浪而行”（Riding the Wave）的核心含義。

她最後指出，這種由地緣政治衝擊和貨幣體系變化推動的結構調整不會很快結束，“這些衝擊將持續存在”，央行正在逐步適應一個需要更高回報與更廣泛配置的長期新環境。