【英國】央行以5:4票數維持利率不變

1. 英國央行 於 11 月會議維持利率不變於 4.0% 。本次 票委投票 出現分歧，有 5 位委員支持維持利率不變，4 位委員支持降息 1 碼。

2. 英國近期就業數據疲弱已經開始引起央行關注，失業率 已升至 4.8%，創下 2021 年以來新高，我們認為央行有機會於 12 月會議降息 1 碼。

MM 研究員

貨幣政策與記者會發言

• 英國央行 於 11 月會議維持利率於 4.0% ，符合市場預期。
• 本次 票委投票 出現分歧，有 5 位委員支持維持利率不變，4 位委員支持降息 1 碼。
• 聲明中提到利率「可能會繼續逐步下降」。
• 行長貝利表示，自 8 月以來，通膨的上行風險已不再那麼緊迫，他選擇維持利率不變是為了等待更多的證據。

經濟預估

• GDP：2025 年 1.5%（前 1.2%）、 2026 年 1.2%（前 1.2%）、 2027 年 1.6%（前 1.5%）
• 通膨：2025 年 3.5%（前 3.6%）、 2026 年 2.5%（前 2.5%）、 2027 年 2.0%（前 2.0%）
• 失業率：2025 年 5.0%（前 4.9%）、 2026 年 5.0%（前 4.9%）、 2027 年 4.9%（前 4.8%）
• 本次報告提到「前瞻性泰勒規則」，暗示未來 1 年將有 3 次降息。

結論

本次英國央行維持利率不變，由於 9 月 英國通膨 為 3.8%，維持在去年 1 月以來的新高，讓央行在今年降息更為謹慎，今年以來總計僅降息 3 次。

觀察目前的就業數據疲弱則已經開始引起央行關注，失業率 已升至 4.8%，創下 2021 年以來新高，本次會議上也有高達 4 位票委支持降息，我們認為央行有機會於 12 月會議降息 1 碼。

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