大宗巨頭髮出“超級過剩”預警：明年油價恐遭重創！

大宗商品貿易巨頭托克（Trafigura）的首席經濟學家Saad Rahim表示，隨著新增供應的爆發與全球經濟疲軟相碰撞，明年石油市場將面臨“超級過剩”。據Rahim稱，新的鑽探項目和需求增長放緩將進一步壓低明年本已低迷的原油價格。

“無論是過剩，還是超級過剩，這都是難以迴避的，”Rahim在公司發佈年度業績時如是說。

布倫特原油今年已下跌16%，勢將創下自2020年以來的最差年度表現。預計隨著包括巴西和圭亞那在內的主要項目明年投產，原油價格將受到進一步壓制。

供應過剩論並非新鮮事，過去一年裏，花旗和高盛等銀行已將其普及。高盛分析師Daan Struyven也在其最新的石油追蹤報告中所寫，“過去30天內，全球可見石油庫存增加了近200萬桶/日。”這些銀行預計，未來幾年庫存還將顯著增長。

美國政府也一直試圖維持低油價，美國總統特朗普已承諾“鑽探，寶貝，鑽探”（drill, baby, drill），以推動增加美國產量。也有猜測稱美國將補充其戰略石油儲備（SPR），該儲備在拜登任內已大部分被掏空，但由於這會迅速推高價格，因此目前這純屬猜測，而與此同時，美國幾乎沒有任何儲備來應對真正的緊急情況。

托克石油交易主管Ben Luckock在10月表示，他預計油價在反彈前可能會跌破每桶60美元，“我懷疑在聖誕節和新年期間的某個時候，油價會進入50美元區間，”他當時說道。

據報道，托克在截至9月的財年中報告淨利潤爲27億美元，略低於上一年的28億美元，創下五年新低。此前，由於俄烏衝突，大多數大宗商品交易商在違反制裁的過程中大賺了一筆，從而帶來了多年的豐厚利潤。

據知情人士透露，其有色金屬交易部門報告了創紀錄的一年，部分原因是由於關稅規則劇烈波動造成的中斷，將銅運往美國獲利頗豐。

托克首席執行官Richard Holtum表示，“重大的消息面驅動的波動”是今年市場的主要驅動力，而且這一趨勢將在2026年持續。

“去年的交易環境並不輕鬆，我們的交易團隊在所有部門都表現出了真正令人信服的業績，”Holtum說。

然而，利潤的小幅下降，加上向托克員工股東支付的款項增加，意味著該集團的權益從上一年的163億美元微跌至162億美元，爲2018年以來首次出現萎縮。

支付給員工的款項升至29億美元，高於上一年的20億美元。這家高管層常駐日內瓦的公司向其員工股東支付“股息”，包括通過長期回購離職員工的股份。