傳奇投資人發出四大警告，自曝大舉加倉防禦資產！

橡樹資本聯席創始人兼聯席董事長、傳奇投資者霍華德•馬克斯（Howard馬克斯）在致投資者的最新信函中，對市場和經濟前景發出了一系列嚴峻警告。

這位億萬富翁投資大鱷最擔憂的問題包括：AI引發的失業潮、極具破壞性的股市泡沫以及美國日益膨脹的債務水平。

馬克斯早在20世紀70年代就從股票投資轉向了債券投資，他長期以來一直對美國股市迫在眉睫的風險發出預警。今年8月，他敦促投資者在投資組合中增加更多防禦性資產，並透露他自己的公司正在大舉加倉信貸類投資。

“我擔心這將會是另一場大危機，”馬克斯在備忘錄中寫道，但他並未詳細說明“這”具體指什麼。“列舉這些並非我所願。樂觀派能不能站出來告訴我，我到底哪裏錯了？”

以下是馬克斯在備忘錄中重點提及的四大警告：

1. 毀滅財富的股市泡沫

馬克斯特別指出了AI概念引發的股市泡沫風險。他暗示，如果市場確已處於泡沫之中，一旦泡沫破裂，美國海量財富恐將瞬間蒸發。

“毫無疑問，投資者正對AI表現出極大的狂熱。問題在於這種狂熱是否已經是非理性的，”馬克斯表示，儘管他也承認無法確切判斷股市是否已進入泡沫階段。

馬克斯提到人們通常認爲有兩種金融泡沫：“拐點泡沫”，即由變革性技術催生的泡沫；以及“均值迴歸泡沫”，即因無益於社會的理由而形成的泡沫。他指出，這兩種泡沫最終殊途同歸，都會導致財富的毀滅。

“關鍵在於，不要在推動社會進步的過程中，讓自己淪爲財富灰飛煙滅的那撥人，”馬克斯寫道。

2. 數百萬人的失業危機

馬克斯推測，AI可能會大幅削減現有的工作機會，並讓企業有底氣實施大規模裁員。

他認爲，入門級和低技能勞動者將是風險最高的人羣，並預測失業規模可能高達數百萬。

“我很難想象一個AI能與所有現有勞動者並肩協作的世界。就業率怎麼可能不下降呢？”馬克斯反問道。

他的觀點與其他關於AI衝擊勞動力市場的預測不謀而合。2023年，高盛曾估算，AI可能會波及全球約3億個全職工作崗位。

3. 更深的債務螺旋

如果政府爲了應對大規模失業而不得不推行全民基本收入（UBI）計劃，這不僅會傷害納稅人，更可能打開潘多拉魔盒，讓美國陷入更深的債務螺旋。

“發錢的資金從何而來？”馬克斯質疑道。“這會給原本就在萎縮的就業人口帶來更沉重的負擔，也意味著未來的財政赤字將進一步擴大。面對這種新變局，政府還能填補這不斷膨脹的赤字窟窿嗎？”

4. 社會動盪與政治撕裂

馬克斯警告稱，日益加劇的貧富差距可能會在美國引發社會混亂和政治動盪。

“最後，我擔心的是，少數居住在沿海地區、受過高等教育的億萬富翁，會被視爲創造了導致數百萬人失業的技術的‘罪魁禍首’。這預示著我們將面臨比當下更嚴重的社會對立與政治撕裂，從而使世界更容易受到民粹主義煽動的蠱惑，”馬克斯說道。