一天砸入40億美元！散戶硬賭特朗普TACO再次完勝

華爾街到處都有懷疑論者，他們認爲週二的股市暴跌不會是短暫的，這種回調不足以勸阻美國總統特朗普爲爭奪格陵蘭島控制權而與歐洲發動貿易戰。但散戶不在此列。

根據摩根大通的數據，週二，當標普500指數遭受三個月來最大跌幅時，個人投資者向美股砸入了40億美元。週三又有23億美元資金流入，恰逢特朗普通過停止關稅恐嚇引發了一輪反彈，隨後股市飆升1.2%，週四又上漲0.6%，基本抹平了首日的跌幅。

對散戶交易員來說，逢低買入是不言自明的真理。這一策略誕生於2020年新冠疫情引發的熊市，在2021年迷因股（meme stock）狂潮中成熟，如今在特朗普的第二任期有了新的推論。

被戲稱爲“特朗普總是臨陣脫逃”（TACO）的交易邏輯認爲，主要由懲罰性關稅威脅引發的任何下跌都是“黃金買入機會”。這在去年4月、去年夏天都奏效了。本週又奏效了。

“散戶的胃口明顯強勁，儘管關稅頭條新聞、地緣政治不確定性和來自達沃斯的政策噪音導致波動，個人投資者仍入場干預，”eToro全球市場策略師Lale Akoner表示。“資金流入的規模表明散戶投資者對風險資產仍持普遍樂觀態度。”

交易所交易基金（ETF）吸收了大部分需求。在截至1月14日和1月21日裏，約佔散戶ETF購買量40%的廣泛股票ETF，在滾動周的基礎上創下了有史以來最強勁的資金流入。

摩根大通的數據顯示，資金流主要受到對Invesco QQQ Trust Series 1、SPDR S&P 500 ETF Trust和Vanguard S&P 500 ETF等基金的大量買入推動。

“我們現在都知道特朗普的劇本了。他威脅要搞大動作，一旦得手就撤回。市場反應過度，這成了一個絕佳的買入機會，”前散戶交易員、現任散戶聊天應用Alpha首席執行官Kevin Xu說。

這種搶購狂潮延續了該交易策略長達一年的正向反饋，始於2025年1月，當時DeepSeek人工智能應用引發了美國科技巨頭的短暫暴跌。

三個月後，逢低買入的“祖師爺”級機會出現，當時特朗普最初推出的關稅導致了兩位數的暴跌。不到一週後他就投降了，引發了四十年來最大的單日反彈。

“這一水平與去年的主要逢低買入時期相當，”摩根大通策略師Arun Jain寫道。“與之前那些迅速消退的時期不同，當前的新年勢頭得以維持，將散戶活動推向了滾動月度基礎上的歷史新高。”

佔美國交易所活動近四分之一的散戶交易員，在最近的市場行動中也留下了痕跡。席捲全美的寒流導致天然氣期貨飆升，促使散戶投資者加速賣出ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas ETF以獲利了結。

在個股方面，科技股繼續主導散戶需求，其次是非必需消費品和通信服務。雖然“七巨頭”在2025年佔據了散戶個股活動的大部分，但投資者已開始分散投資。

本週，特斯拉和亞馬遜仍是散戶的首選，但緊隨其後的是奈飛、美光科技、臺積電和英特爾。奈飛週二公佈了財報。其他許多科技股將於下週公佈。

散戶交易員還繼續在衍生品市場耕耘，利用槓桿進行押注。根據城堡證券（Citadel Securities）股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner編制的數據，個人投資者交易的日均股票量和期權合約比2020年至2025年的1月平均水平高出40%以上。

Rubner補充說，總體而言，散戶資金流已連續七週，以及在過去38週中的37周決定性地傾向於買入，這強化了個人投資者仍是支撐美股的強大看漲力量的觀點。