巨震！全球墜入“波動煉獄”：金銀大跌後急速拉昇，韓國股市盤中

週五亞市早盤，全球資產再現劇烈波動。

貴金屬的劇烈波動依然最矚目。盤中，現貨黃金向下觸及4660美元/盎司，日內跌2.51%；現貨白銀日內暴跌9%，報64.38美元/盎司。截至週四收盤，白銀已回吐今年全部漲幅，市場陷入自1980年以來未見的劇烈動盪。現貨鈀金盤中跌幅達4%，報1574.96美元/盎司。現貨鉑金一度跌破1900美元/盎司，較近期所創歷史高位跌去1000美元。

截至發稿，現貨金銀大幅回升，現貨黃金跌幅收窄至1%以內，現貨白銀跌幅收窄至2%，甚至一度轉漲。

油市也在下跌。WTI原油日內一度走低1%，截至發稿收窄跌幅至0.29%。

在美股科技股遭遇重挫打擊風險偏好之後，全球股市的跌勢蔓延至亞洲交易時段。盤中，日經225指數回落至53000點下方，日內跌1.57%。韓國KOSPI指數開盤下跌3.35%，韓國KOSPI 200指數期貨一度下跌5%，程序化交易暫停5分鐘。截至發稿， 跌勢有所緩和。

美國股指期貨開盤大幅走低，預示更多損失即將到來。盤中三大股指期貨跌幅擴大，標普500指數期貨跌1%，納指期貨跌1.6%，道指期貨跌近0.6%。納斯達克100指數遭遇自去年四月市場崩盤以來最慘的三日連跌。自美聯儲政策制定者上週暗示不打算很快再次降息以來，該基準指數市值已蒸發超過1萬億美元。進一步打擊市場情緒的是，亞馬遜公司股價在盤後交易中暴跌10%，此前該公司表示計劃今年在人工智能領域投入2000億美元。截至發稿，美股股指期貨有所反彈。

這種疲軟情緒推動投資者湧向美國國債，使得兩年期美國國債收益率在週四紐約交易時段跌至近一個月來的最低水平，週五亞盤延續跌勢。

Edward Jones的莫娜·馬哈詹（Mona Mahajan）表示：“對於重倉押注市場領漲板塊的投資者來說，這是艱難的一週。科技和人工智能板塊首當其衝，但最近我們還看到黃金和其他貴金屬遭到拋售。”

與去年四月特朗普的貿易戰引發市場恐慌性螺旋下跌不同，此次並沒有單一的觸發因素。相反，一系列緩慢積累的消息引發了市場對估值的焦慮——許多投資者本就懷疑估值已過高，並導致投資者同時撤資。

IG Australia市場分析師託尼·西卡莫爾（Tony Sycamore）在一份報告中寫道：“投資者正在質疑他們對過去六個月支撐市場的三大支柱的信念：AI、加密貨幣和貴金屬。這增加了市場深度回調的可能性。”

美國月度職位空缺數創下2020年以來最低，同時初請失業金人數上升，企業宣佈的1月裁員規模爲2009年以來最大，這些數據加劇了市場的低迷情緒。

eToro的佈雷特·肯威爾（Bret Kenwell）表示：“最新的勞動力數據再次表明，美國就業市場並未全面走強。如果情況進一步惡化，美聯儲和投資者將不得不認真對待這一風險。波動性可能會持續，尤其是在近期不確定性增加的情況下。”

那些在本週初試圖逢低買入、扮演“潛在抄底者”角色的貴金屬短線期貨交易員，至本週尾聲可能已被“灼傷了手指”。

芝加哥商品交易所（CME）當地時間2月5日發佈通知，對部分黃金、白銀和鋁等期貨合約的保證金（Outright Rates）進行調整。文件顯示，黃金的新保證金比例上調至9%的水平，白銀的保證金水平上調至18%。新標準將於當地時間2月6日收盤後生效。

保證金是清算所使用的一種風險控制槓桿，旨在當價格波幅擴大時確保足夠的抵押品覆蓋。CME將近期調整保證金的行動描述爲與市場波動性掛鉤的常規風險管理審查的一部分，而近期的報道也強調，保證金上調在近期拋售期間加劇了市場壓力。

對於市場而言，其直接影響通常是機制性的：更高的保證金會提高持有頭寸的成本，這可能會抑制投機性參與，並促使部分持有者削減倉位。如果交易者被迫賣出以滿足更高的抵押品要求，尤其在流動性稀薄的情況下，這種動態可能在極短期內破壞市場穩定。