加息兩次？油價破100美元，歐洲央行可能真的坐不住了！

由於能源價格飆升加劇了通脹激增的擔憂，交易員們加大了對歐洲央行加息的押注。

掉期交易顯示，市場預期歐洲央行到今年年底將有兩次完整的25個基點的加息，而上週五僅爲一次。目前，6月份進行首次加息的可能性已幾乎被完全定價。

週一天然氣價格一度上漲30%，延續了自能源危機以來最大的單週漲幅。早前，隨著更多中東主要產油國削減產量，且霍爾木茲海峽實際上仍處於關閉狀態，油價已漲至每桶100美元以上。

歐洲央行政策制定者埃斯克裏瓦（Jose Luis Escriva）在上週五表示，歐洲央行在下次會議上極不可能調整利率，並將根據每次會議的具體情況做出決定。

埃斯克裏瓦在接受電視臺採訪時表示，銀行需要更多時間來評估中東衝突的全面影響。他指出：“根據我掌握的信息，我認爲我們在下次會議上動用利率的可能性非常小。”同時他補充道，可以肯定衝突會產生影響。

不過他也表示，如果衝突能很快結束，這些影響可能會受到嚴格限制：“對消費者最關心的日常價格影響大約在零點幾個百分點，不會更多。”

目前的美伊衝突已波及海灣其他國家，這正通過推高能源成本和擾亂供應鏈，威脅到歐元區通脹並打擊其疲軟的經濟增長。

“我們將通脹目標定在2%是一箇中期願景，暫時的波動不一定非要引導我們做出決策。相反，我們必須監測形勢，評估其隨著時間的推移產生了多大程度的持續影響，”埃斯克裏瓦說道。

埃斯克裏瓦身兼西班牙央行行長。針對特朗普此前因西班牙對沖突的立場而威脅削減商業往來一事，他表示目前評價西班牙與美國之間任何貿易停滯的影響還爲時過早，因爲尚未做出最終決定。他也認爲桑坦德銀行計劃以122億美元收購美國貸款機構韋伯斯特（Webster）的交易不應受到政治裂痕的影響，因爲該交易基於私營實體的決策，且處於高度規範的監管流程之中。

此外，歐洲央行執行委員會成員施納貝爾（Isabel Schnabel）表示，歐洲央行必須密切關注俄烏衝突等地緣政治事件引發的通脹上行風險，儘管只要價格增長保持在接近目標的水平，就不必做出反應。

施納貝爾上週五在紐約表示，鑑於通脹預計在中期內能達到2%的目標，且消費者預期穩定，“貨幣政策仍處於良好狀態”。但她補充說，歐洲央行“不能掉以輕心”，因爲中東局勢的升級使價格前景更加不明朗。

“我們需要保持警惕，因爲當前的地緣政治和宏觀經濟環境在政策相關期限內創造了通脹上行風險，”施納貝爾說道，“特別是，我們必須仔細監測能源價格衝擊的持續性、其對通脹預期的影響，以及企業開始向客戶轉嫁更高投入成本的任何跡象。”

作爲管委會中最具鷹派色彩的成員之一，施納貝爾強調，只要消費者不提高預期，偏離目標的暫時性小幅波動對政策決定的關聯性有限。

這些言論發表於下一次利率會議召開前不到兩週。屆時政策制定者必須決定如何應對沖突以及伴隨而來的能源價格飆升。雖然這可能會推高歐元區通脹，但也可能抑制經濟活動，威脅到滯脹情景的出現。

目前大多數官員表示，現在得出結論還爲時過早，認爲經濟影響將很大程度上取決於衝突的持續時間。但也有人強調，如有需要，歐洲央行已準備好採取行動。

2022年，衝突引發了能源衝擊，導致消費價格增長達到創紀錄的10.6%。施納貝爾指出：“今天的情況與2022年大不相同。雖然有一些相似之處，但我不會過度類比，因爲能源壓力要小得多。”

她在演講中強調，歐洲央行穩定價格的授權足以應對當今中央銀行面臨的挑戰。她同時警告稱，判斷失誤的成本可能極其巨大：“信譽一旦受損，就很難重建。”