中東衝突》美英歐央行升息機率急升

美伊戰爭黑天鵝打亂全球經濟展望，歐美主要央行的貨幣政策也跟著改弦易轍，鑑於中東衝突一發不可收拾，能源供應危機加劇通膨風險，聯準會（Fed）及歐英央行轉向升息的機率已經大幅升高。

　根據聯準會上周發布的政策聲明，首度提及中東地緣政治，已被列為影響經濟的不確定因素，儘管利率點陣圖預示今明年各降息一次，但主席鮑爾也透露內部已出現討論升息的聲音。

　中東戰火愈演愈烈導致通膨疑慮升溫，也澆熄投資人對聯準會的降息期待，如今市場定價Fed在10月前升息的機率已逼近50％。另外根據利率互換交易數據顯示，交易員預期聯準會今年將升息20個基點，高於上周五（20日）升息8個基點與一周前降息25個基點的預期。

　至於美債也在上周五率先反映資金對利率路徑重新定價。對Fed利率最為敏感的2年期美債殖利率，20日升破Fed對隔夜利率目標區間上限的3.75％，收高在3.907％，但23日該殖利率已有小幅回落跡象。

三菱日聯表示，油價若飆漲到每桶150美元附近，美國通膨率可能升至5％左右，或將促使聯準會採取「保險性升息」。

　歐洲央行（ECB）上周宣布基準利率繼續原地踏步，但也示意做好升息準備，以抑制隨中東衝突而來的通膨風險。美以對伊朗開戰前，市場原本預期歐央可能讓利率一路凍結到今年底。

　巴克萊與摩根大通預測，歐央將於4月啟動升息；摩根士丹利則預期，歐央會在6月、9月各升息2碼。市場交易員預估12月之前，歐央升息二到三次。

　英國央行上周也宣布基準利率維持在3.75％不變，同時暗示因應中東衝突驅使通膨升溫，未來不排除升息。摩根大通推翻全年利率不動預估，預期英央分別在4月、7月升息1碼。

日本央行上周例會重申升息路徑不變，匯豐銀行及其他市場分析不排除4月或夏季升息的可能性。

野村證券認為，中東衝突推升日銀4月升息的機率，但4月後是否維持升息步調則不確定。瑞穗證券基於首相高市早苗傾向寬鬆貨幣政策，日銀將等到6月或7月才會再升息。

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