避險溢價消退+降息押注迴歸，美元多頭紛紛撤離！

隨著伊朗戰爭收尾預期削弱美元避險吸引力，疊加市場聚焦美聯儲降息可能，交易員紛紛押注美元走弱，放棄美元看漲頭寸。

衝突初期，全球市場發聲劇烈動盪，美元大幅飆升；如今美元一籃子匯率較3月末高點下跌2.3%，即將創下去年8月以來最差月度表現。歐元幾乎收復戰事初期所有跌幅。

投資者與策略師表示，和平前景削弱了美元前期強勢支撐——此前美元走強部分源於美國受全球長期能源危機衝擊相對更小。與此同時，風險資產回暖，資金湧入新興市場貨幣，持續壓制美元。

摩根大通全球外匯策略聯席主管米拉・錢丹（Meera Chandan）表示：“這是典型的對局勢緩和的押注。戰爭初期美元獲得的避險買盤已經大幅消退。”該行重啓做空美元、做多澳元等貨幣的策略建議。

儘管美伊後續談判仍存不確定性，但市場普遍認爲雙方終將談判和解，全球市場整體波動率已大幅回落。

傑富瑞首席歐洲經濟學家莫希特・庫馬爾（Mohit Kumar）稱：“儘管波折不斷，但根據我們的基準判斷，達成協議符合美伊雙方共同利益。”

交易員大幅下調美元看漲押注：歐元兌美元3個月風險逆轉指標（該指標反映了押注匯率上漲或下跌的相對成本），戰時大幅偏向美元多頭，如今已回落至接近中性水平。

投資者同時聚焦歐美主要經濟體貨幣政策分化：高油價預計推動歐洲加息，而市場定價美聯儲年內大概率降息。

彭博數據顯示，4月以來美元兌除日元外所有主要貨幣全線下跌。戰事初期跌幅最深的韓元、南非蘭特如今漲幅均超2%。

紐約梅隆銀行歐中東非高級市場策略師傑弗裏・餘（Geoffrey Yu）表示：“新興貨幣全面反彈、美元持續承壓，印證全球風險情緒持續改善。”

他補充，交易員重回高息套息貨幣，美聯儲降息預期持續推動逐利資金流動。

特朗普持續向美聯儲施壓降息，進一步強化寬鬆預期；美聯儲主席提名凱文・沃什（Kevin Warsh）稱，人工智能拉動生產率提升，爲美國降息打開空間。

週二沃什在參議院提名聽證會上對議員表示：“總統從未在任何談話中要求我預先確定、鎖定、決定任何利率政策。”

基金經理指出，中東局勢緩和後，美聯儲政策轉向疊加戰前長期利空——白宮政策反覆打壓市場信心、全球投資者持續減持美資產，將長期壓制美元走勢。

華爾街投行預計，明年歐元兌美元將從當前1.175升至1.20；英鎊兌美元將從1.35上漲至1.38。

先鋒領航國際利率主管羅傑・哈拉姆（Roger Hallam）表示：“長期結構性力量終將打壓美元下行，而短期匯率走向，完全由中東衝突局勢決定。”