沃什上位在即，鮑威爾去留難題未解！美聯儲權力“暗戰”或硝煙再

美國司法部在2026年4月24日宣佈撤回針對美聯儲總部翻新項目的刑事調查，使持續數月的風波告一段落。隨著這一障礙消除，美聯儲主席鮑威爾面臨關鍵抉擇：在主席任期即將結束之際，是否繼續以理事身份留在美聯儲。

此前，鮑威爾曾明確表示，在調查徹底解決之前不會離開崗位。上週，華盛頓特區聯邦檢察官珍妮娜·皮羅（Jeanine Pirro）通過社交媒體披露，相關調查已移交美聯儲獨立監察長處理，司法部正式退出。這一變化直接改變了鮑威爾的處境，使其可以重新考慮去留問題。

過去幾十年間，美聯儲主席在四年任期結束後通常會徹底離開，但鮑威爾仍可選擇繼續履行其理事任期至2028年1月。在當前全球經濟環境仍顯脆弱的背景下，這一決定被認爲將對未來貨幣政策產生重要影響。

鮑威爾留任與否的權衡牽動多方利益

Evercore ISI全球政策主管克里希納·古哈（Krishna Guha）指出：“鮑威爾一直深藏不露。如果沒有這場調查，他本會在5月15日任期結束時徹底離開美聯儲。”他同時表示，司法部撤案時間較晚，加之調查存在重啓可能，使鮑威爾難以迅速做出乾脆的離任決定。

古哈認爲，即使鮑威爾無意完成至2028年的全部理事任期，也很可能會選擇暫時留任一段時間。白宮方面的壓力構成重要因素：美國總統特朗普曾公開表示，如果鮑威爾在主席任期結束後仍不離職，將考慮採取解僱措施。

圍繞美聯儲獨立性的爭議由此進一步加劇。特朗普在其歷次執政期間多次公開要求其降息，並曾嘗試罷免理事麗莎·庫克（Lisa Cook）。被提名接任主席的凱文·沃什（Kevin Warsh）則遭到國會民主黨人質疑，被指與特朗普關係密切，可能削弱央行獨立性。沃什已於2026年4月21日參加提名聽證會，而參議員湯姆·蒂利斯（Thom Tillis）此前對推進表決持保留態度，直至調查結束後才鬆口稱準備推進對沃什的任命確認程序。

古哈表示：“我們認爲，鮑威爾會以普通理事身份留任數月，避免外界解讀爲‘變相妥協’或‘被迫離場’。”他還提到，沃什提出的所謂美聯儲“體制更迭”說法，反而增加了鮑威爾繼續留任、維護機構穩定的可能性。對於相關安排，美聯儲發言人未作回應。

理事會人事變化或重塑政策影響路徑

如果鮑威爾選擇立即離開，美聯儲理事會將出現空缺。連同沃什在內，特朗普將擁有三名其任命的理事（包括其首個任期任命的沃勒與鮑曼），從而在七人理事會中擴大影響力。

儘管貨幣政策由聯邦公開市場委員會（FOMC）通過多數投票決定，但理事會席位結構仍會對政策方向及關鍵任命產生重要作用。一旦市場認爲美聯儲決策受到政治因素影響，未來降息措施的公信力可能受到削弱。

傑富瑞首席市場策略師戴維·澤沃斯（David Zervos）則持不同判斷。他在4月24日接受採訪時表示：“若鮑威爾宣佈在任期結束後離開，將提振股市並推動債券價格上漲（收益率下降），其影響甚至可能超過撤案本身。”澤沃斯本人曾被視爲美聯儲主席潛在人選之一，但最終未進入候選名單。

鮑威爾預計將在本週FOMC會議後的新聞發佈會上首次回應去留問題。當前市場高度關注其表態，同時也密切跟蹤參議院對沃什提名的審議進展。這位被提名人已表達傾向於降息，並計劃對美聯儲多項運作機制進行全面審視。

澤沃斯表示：“沃什上任後將擁有巨大權力，他能夠徹底改變美聯儲的運作方式。”鮑威爾最終的選擇，被認爲將直接影響這一轉變的節奏與力度。