日元盤中突拉150點，引發二次干預疑雲！

週四日本官方疑似入場干預匯市、推動日元兌美元大漲3%創三年多來最大單日漲幅後，週五日元延續強勢，盤中再度拉昇，市場在低流動性環境下對官方動作高度敏感，波動率顯著升溫。

北京時間週五下午14:45左右，美元兌日元一度急挫130-150點，回落至接近昨日低點155.55水平，隨後有所反彈。

週五日元上漲背後的直接驅動尚不明確，但分析師普遍認爲，週四行情異動（路透等多家媒體確認此爲日本當局干預行爲）後市場神經緊繃，低流動性環境放大了匯率波動敏感度。

加拿大帝國商業銀行G10外匯策略主管傑里米・斯特雷奇指出，節後流動性稀薄疊加干預後的恐慌情緒，使美元兌日元極易出現劇烈波動，每一次日元大幅異動都會引發市場對官方操作的猜測。

分析師Justin Low評日元匯率波動稱，本質上，第二輪行動應該會更有效，因爲那些被套牢的投機者現在會退到一邊。

他指出，如果日本方面覺得有必要採取第二輪行動，這意味著他們很可能會不惜一切代價將價格推低至該水平下方。那麼現在的主要問題是，日本財務省能這樣堅持多久？

Low表示，“日本當局雖然有充足的儲備可以動用，但僅僅爲了向市場證明一個觀點而消耗這些儲備，未免有些浪費。而目前每一個基本面因素都對日元不利，政策制定者當然也知道這一點。這是絕望時刻。尤其是考慮到美伊衝突仍在持續，霍爾木茲海峽依然關閉。”

日本最高外匯事務官員三村淳週五早些時候直言，市場投機情緒依然猖獗，直白釋放“隨時再度入場干預”的強烈信號。

數據顯示，日元僅在過去三個月就貶值5%。截至發稿，日本財務省尚未就週五匯率走勢及後續干預計劃作出回應。三村淳此前也拒絕置評。

當前，美日之間的巨大利差仍是日元承壓的核心因素，而日本迎來黃金週假期，節前交易規模萎縮、流動性進一步枯竭，讓日本官方對投機性做空行爲保持高度警惕，不排除在市場異動時再度果斷出手的可能。然而分析師普遍質疑干預效果。

“問題在於，他們的干預舉措似乎是在與一些基本因素相沖突。” 澳大利亞國民銀行利率策略主管肯·克羅姆彭特這樣評價日本的干預行動。他補充道：“日元疲軟或許是有其原因的，而財務省能否持續有效地對抗這種趨勢取得成功，目前還難以預料。”

澳大利亞聯邦銀行高級外匯策略師克里斯蒂娜·克利夫頓在一份報告中寫道，如果基本面沒有發生變化，過去的干預措施對日元只產生了暫時的影響。日元持續貶值可能會引發幾輪干預，這反過來又會導致美元兌日元出現更大的雙向波動。