刷新紀錄！全球債務規模飆至近353萬億美元，美債需求趨於停滯

儘管利率維持高位，主要經濟體借貸活動仍持續升溫。國際金融協會（IIF）週三發佈報告顯示，截至今年3月底，全球債務規模創下近353萬億美元的歷史新高。

報告以“風暴將至：債務市場懸於懸崖邊緣”爲題，指出2026年一季度全球債務僅單季就增加超4.4萬億美元，創下2025年年中以來最強勁的季度增長勢頭。這一激增態勢延續了2025年的債務擴張節奏——截至2025年底，全球債務已達348萬億美元，全年增幅約29萬億美元。

值得注意的是，全球債務佔GDP比重保持穩定，維持在305%左右，IIF解釋稱，多個地區的經濟擴張抵消了名義債務增長帶來的壓力。

IIF季度《全球債務監測》報告指出，2026年初的債務增長主要由美國政府增加舉債推動，新興市場債務攀升至36.8萬億美元的歷史新高，主權借貸是主要驅動力，而多數其他發達經濟體的債務水平基本保持穩定。

IIF全球市場與政策主任埃姆雷・蒂夫蒂克（Emre Tiftik） 在報告研討會上表示，30萬億美元的美債市場雖 “暫無即時風險”，但長期來看，美國政府債務正走向 “不可持續的路徑”。

報告重點強調了全球債務市場日益加劇的分化格局：企業信貸展現出較強韌性，部分得益於人工智能相關發行活動的支撐；而政府債券市場則面臨持續財政擴張和再融資需求上升帶來的新壓力。此外，主權債券需求出現多元化苗頭，投資者對歐洲和日本政府債券的興趣升溫，相比之下，美國國債需求則相對平穩。

IIF警告，結構性壓力將持續支撐高借貸水平，這些壓力包括人口老齡化、國防和安全支出增加、能源轉型融資、網絡安全需求以及對人工智能領域的持續投資。此外，地緣政治緊張局勢和通脹不確定性構成額外風險，若全球經濟增長放緩或金融環境意外收緊，可能進一步放大債務脆弱性。

蒂夫蒂克表示，各地區債務軌跡的分化正日益影響投資者行爲，並可能左右長期融資環境。分析師指出，目前市場已消化了債務發行量的增長，但新興市場的再融資風險仍是2026年的主要脆弱點。

IIF補充稱，儘管當前金融市場整體保持穩定，但全球債務累積速度過快，若經濟增長不及預期，長期財政可持續性將面臨嚴峻挑戰。