達利歐悲觀預言：美國五年內“面目全非”，滯脹+金融危機+政治

橋水基金創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）在接受《紐約時報》播客《有趣時代》的採訪時，對美國未來局勢作出悲觀判斷。他認爲，多重結構性問題正在疊加，可能在未來數年內引發劇烈動盪，並重塑社會面貌。

在他看來，美國財政赤字規模龐大、貧富差距持續擴大以及兩黨政治分裂加深，是推動不穩定的重要內因。同時，全球地緣格局的變化與人工智能帶來的衝擊，也將進一步放大這種趨勢。

他描述了美國可能因過度借貸和印鈔而陷入金融危機的情景。他看到了令人擔憂的跡象，表明美國經濟正走向一個“失序”時期，其特點是赤字擴大、通脹升溫以及人們對美國金融帝國的信心減弱。達利歐表示：

“金融危機意味著支出能力將非常有限。你會受到很大限制。由於需求無法滿足供應，利率將上升，從而抑制借貸，損害市場，以此類推。”

根據美國中國財政部的數據，上一財年美國支出達7萬億美元，而政府財政收入爲5.2萬億美元。

達利歐表示，從歷史上看，更高的赤字往往會導致經濟“問題”，他指出政府傾向於印更多鈔票來彌補開支，但這會導致貨幣貶值和通脹升溫。最終結果可能是一個“滯脹型環境”，達利歐說，這是金融市場最糟糕的情況——通脹高企但增長乏力。

達利歐在節目中直言：

“未來五年，所有這些力量齊聚，將帶來巨大變化。在那之後，一切將幾乎面目全非。局面將非常不同，那將是一個鉅變與劇烈動盪的時期。”

他據此判斷，美國社會結構與運行方式都可能出現深刻轉變。

圍繞美國中國政治，他對即將到來的選舉週期表達了擔憂。達利歐表示：

“我們將迎來中期選舉，我認爲共和黨很可能會失去衆議院。我認爲從那時起，政治與社會衝突將在此期間加劇，尤其是在那次選舉與2028年總統大選之間。”

他同時指出，美國現有的社會與政治體系正承受壓力，並對潛在暴力事件的風險感到不安。

談及國際局勢時，達利歐認爲，過去以規則爲基礎的國際秩序已經瓦解。在他看來，美伊衝突的走向具有決定性意義，可以用“近乎非黑即白的方式定義，即誰將控制霍爾木茲海峽，誰將控制核材料”。

在投資策略方面，他建議通過分散配置降低風險，並提出將5%至15%的資產配置到黃金。他解釋稱，從歷史經驗看，在類似動盪時期，各類法定貨幣往往貶值，而黃金價格則呈上升趨勢。

達利歐長期以來一直宣揚黃金作爲對沖經濟動盪工具的重要性，並警告其追隨者關注貨幣貶值交易。其核心理念是：更高的赤字和更熱的通脹將削弱貨幣，使黃金等貴金屬成爲更具吸引力的財富儲存方式。

達利歐表示，歸根結底，全球經濟面臨的動盪可能意味著沒有哪種貨幣是穩定的財富儲存方式。去年，他曾指出黃金的快速上漲是法定貨幣已然貶值的跡象之一。

去美元化——各國減少使用美元的趨勢——近年來被許多經濟學家所否定。但達利歐表示，世界貨幣秩序有可能隨著時間而改變，並指出英鎊在上世紀中葉是如何失去其世界儲備貨幣地位的。

他指出這與當前對伊朗戰爭的相似之處，這場戰爭有可能損害人們將美國視爲經濟和政治強國的信心。尤其是對通脹的擔憂，已隨著油價的上漲而加劇。

達利歐說：“我們對三到五年後的世界會是什麼樣子瞭解不多。我們不知道的遠比我們知道的多。我認爲我們知道的是，我們正處於日益失序的時代，而這些是更大的風險。”

儘管市場上關於貨幣貶值的討論越來越多，但近年來流入美國的投資仍在加速，對美國國債的需求也保持堅挺，這兩個跡象表明美元仍是金融市場的老大。

同一天，阿波羅全球管理公司首席執行官馬克·羅文（Marc Rowan）也就全球趨勢發出警示。他指出，一場“大規模的地緣政治重組”正在發生，其結果將表現爲“藍領階層崛起，白領階層承壓”。