金管會：ANC 15％研議鬆綁

台股火熱波動日益加劇，期貨商調整後淨資本額比率ANC拉警報。證期局19日指出，14家專營期貨商中，已有9家考慮現增、4家考慮發債，但目前沒有期貨商碰到15％紅線，臺灣期貨交易所已成立專案小組，研議是否鬆綁限制，將參考國際做法對公式進行調整。

至於台股5月熱到許多股票遭「處置」狀況，證期局副局長黃仲豪黃仲豪說，今年以來至5月18日，遭處置的上市公司有113家、上櫃公司126家，合計239家，相形之下，2024年、2025年同期分別為304檔、199檔，今年處置數量並未特別高。

黃仲豪說，目前期貨商資本計提規定是看調整後淨資本額占未沖銷部位所需保證金總額（ANC）比率，分子是期貨商調整後資本、分母是未沖銷保證金，當該比率低於20％時應申報；低於15％時，應停止接單並提出改善計畫。經期交所調查，截至2026年5月15日為止，14家專營期貨商ANC比率均為15％以上，只有一家略低於20％，有8家落在20～30％，有5家在30％以上，整體ANC落在20～40％。

黃仲豪表示，金管會已請期交所密切監控期貨商ANC比率變化，並輔導改善，如辦理增資等方式以充實營運資金，及加強期貨自營與經紀業務風險控管。雖沒有業者ANC低於15％，但預先準備並陸續提出現金增資或發次順位債，14家業者中，有9家規劃現增、4家規劃發債，有部分業者同時現增加發債。

以總歸戶來看，有10家業者規劃增資或發債，若業者增資時間急迫，期交所提供方案，可透過放寬信用狀、透支額度方式，讓業者取得短期資金因應。

至於是否會因此鬆綁現行公定？黃仲豪說，在3月時已請期交所比較國際做法，包括原本公式的分子與分母計算方式、比率監理規範，是否有其他優化的控管機制等。期交所已組成專案小組，並邀公會與業者進行討論，目前還沒收到期交所研議報告，應會盡快出爐。

處置股方面，隨台股市值躍全球前六大，處置條件是否要調整，黃仲豪指出，已請臺灣證券交易所、櫃買中心研究現行機制是否有調整空間，包括注意股要件、處置股處置時間，處置股前一階段為注意股，成處置股後，包含處置時間、方式都可再研究。

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