SpaceX上市估值目標1.8兆美元

全球首富馬斯克旗下的火箭與AI公司SpaceX，預定6月啟動IPO（首度公開上市）程序，估值目標鎖定至少1.8兆美元，相較4月傳出的2兆美元略為保守。若順利達成籌資750億美元，仍寫下史上最大規模IPO紀錄。

美媒4月報導，SpaceX的IPO估值以超過2兆美元為目標。匿名知情人士透露，SpaceX徵詢過顧問和投資人意見後，將估值目標下修。馬斯克隨後表示，估值下修是假消息。

　知情人士指出，IPO的規模、估值等細節，在定價前通常會依據利害關係人的意見進行調整。知情人士說，相關審議尚在進行中，SpaceX不排除根據行銷期間投資人的反應，決定調高目標估值。熟悉內情人士表示，SpaceX尋求募資750億美元，將成為有史以來最大規模的IPO案。

SpaceX的IPO由高盛、摩根士丹利、美國銀行、花旗集團、摩根大通等華爾街巨頭領銜主導，另有18家承銷銀行共同參與。SpaceX的正式行銷路演（roadshow），最快6月4日起跑，預計6月11日進行定價，但具體時程仍可能有所變動。

　SpaceX在5月20日提交的IPO招股說明書，提到公司的蛻變過程，從一家專注於製造可重複使用火箭、靠提供衛星網路獲利的公司，進化為兼營AI服務及基礎設施的巨擘，目前有太空發射服務、衛星網路及AI三大核心業務。SpaceX預估其潛在市場規模上看28.5兆美元，又以AI發展前景最被看好。

　招股書載明，SpaceX的2025全年營收187億美元，高過前一年的140億美元。但同時間由盈轉虧，2024年尚有盈餘7.91億美元，去年變虧損49.4億美元。

　SpaceX財務轉盈為虧，可能與SpaceX今年稍早與同屬馬斯克旗下的xAI合併有關。SpaceX雖藉此跨足新市場，卻也承擔AI相關的龐大資本支出。在過去五個季度，SpaceX的AI業務產生逾200億美元建造相關支出，占總投資額三分之二。資本支出可觀加上獲利能力不足，引發部分投資人對SpaceX估值合理性的質疑。

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