張雍川：分批加碼、股六債四抗震

台股8日寫下史上第三大跌點，國泰投信總經理張雍川8日指出，台股今年以來已漲逾5成，出現籌碼整理是合理的狀況，因AI趨勢沒有改變，基本面相當扎實，市場信心強烈，第四季還是有望再挑戰新高，建議現階段逢低分批加碼布局，投資人不用太擔心，但也不要太躁進all in，做好股六債四的資產配置。

　張雍川說，美國費半指數今年來上漲近8成，台股也漲近6成，只要稍微風吹草動就會出現震盪，近期回檔主要還是漲多獲利了結、籌碼整理狀況，但市場對台股信心很強，因為台灣科技業在全球供應鏈競爭力實力堅強，等籌碼沉澱後，下半年股價就還有機會挑戰高點空間。

　張雍川認為，現在市場就是「時間換取漲幅空間」，上半年已漲多，股價開始合理修正，但通常第四季會是旺季，整體營收獲利又上升後，市場的本益比就會再上來，帶動股價上揚，經過近期的修正後，本益比不那麼高了，到第四季獲利上來後股價就會再挑戰新高。

　張雍川強調，部分公司股價的確已「走太早、走太遠」，後續動能會不足，所以現在更重「選股」。台股沒有泡沫化問題，那斯達克本益比都到40倍，但台股還在20、21倍，現在適度修正，隨著每季企業EPS上修，本益比就會掉下來，股價就會再漲。

　另外，這次震盪也讓人發現，手中不能只有股票、只All in股票，「股六債四」的黃金比率還是要做好配置。

　他表示，美國30年期公債殖利率來到5％，10年期公債殖利率也來到4.5％以上，美優質投等債殖利率更來到6％，長期來看，這是非常具有吸引力的殖利率水準。

　他說，明年聯準會就算升息，幅度也將有限，主要是對通膨採預防性升息，現在聯邦基金利率3.5％～3.7％，並不是低水準，往上1、2碼的話，就會在壓抑通膨上具有相當限制性的利率水準，所以現在是個可預測性較高的水準，可投資的價值性已到。

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