一週熱榜精選：美伊達成和平協議文本？SPCX漲19%馬斯克成

行情回顧

美元指數本週呈震盪走勢，一度受通脹黏性支撐，但在特朗普稱或在週末與伊朗簽署協議後大幅回落，周內100關口多次得而復失，週五收於99.80，整體微跌0.27%。

現貨黃金本週整體走弱，周內曾跌至六個月低位並且四年來首入熊市，週五收於4217.05美元/盎司，錄得連續第五週下跌。金價先受美國通脹和加息預期壓制，後因特朗普取消對伊朗打擊、能源通脹擔憂緩和而反彈。

國際原油本週顯著下跌，WTI和布油雙雙觸及約兩個月低位。特朗普取消對伊朗打擊、潛在和平協議升溫，迅速擠出霍爾木茲海峽風險溢價。能源通脹交易降溫，油市情緒由供給恐慌轉向去風險。

非美貨幣本週分化偏強，但美元回落使非美整體獲得修復。歐元受歐洲央行三年來首次加息提振，一度升至接近1.159附近；英鎊等待英國央行和數據指引；日元仍徘徊160關口，干預警戒升溫；澳元受風險偏好波動影響。

美股方面，本週道指累計上漲0.66%，標普500指數累計上漲0.65%，納指累計上漲0.7%。SpaceX上市首日漲超19%，總市值突破2萬億美元。

韓國股市本週再次進入高波動區間。週一，KOSPI指數一度重挫超8%，創下3月4日以來最大單日跌幅，並觸發交易熔斷，市場一度暫停交易。到週五，局面又快速反轉，三星電子、SK海力士等芯片權重股大幅反彈，推動KOSPI盤中大漲8%，韓國交易所再次出現臨時交易限制。

投行觀點分享

高盛不再預計美聯儲今年降息，並認爲就業本身沒有問題，伊朗戰爭和能源價格將決定美聯儲下一步行動。麥格里認爲，美聯儲不太可能在明年年初之前加息。

荷蘭合作銀行認爲，中東戰爭風險溢價持穩，但危機“遠未結束”。惠譽認爲，一旦霍爾木茲海峽重新開放，石油市場將重回供過於求狀態。

三菱日聯認爲，加息預期已完全消化，如果日本央行未持續加息，日元可能面臨更大拋壓。美國銀行認爲，下週日本央行若鷹派加息，將對日元構成支撐。摩根士丹利認爲，日本央行發出過度鷹派信號的可能性較低。

中金財富期貨認爲，目前黃金市場在流動性短缺和通脹壓力的雙重擠壓下，參與價值有限。中信證券認爲，鋰價在2026年下半年仍有望走強。

美國銀行警告，美股熊市信號密集觸發。花旗則上調標普500指數年終目標至8100點，認爲AI盈利增長是主要驅動力。

一週大事記

1. 特朗普叫停對伊朗打擊，稱週末或在歐洲籤協議，伊朗否認

美國總統特朗普當地時間6月11日稱，已取消原定於週四晚間對伊朗實施的軍事打擊，並表示美國與伊朗的協議“接近完成”，最早可能在本週末於歐洲簽署。

據伊朗媒體12日報道，伊朗外長阿拉格齊表示，一旦伊美完成最後階段的談判，諒解備忘錄將立即簽署並公佈。第一階段將以遠程電子方式簽署，“這可能在未來幾天內發生”。

這次轉向來得很突然。特朗普當天曾警告伊朗將遭到“非常猛烈”的打擊，並威脅奪取哈格島及其他石油基礎設施目標。隨後，他在社交平臺上改口稱，由於外交進展，原定打擊被取消，簽署協議的時間和地點將很快公佈。

目前浮出水面的安排更接近一份框架性文件。Axios稱，暫定的美伊諒解備忘錄包括立即重新開放霍爾木茲海峽、解除通行收費，並在伊朗履約的前提下提供製裁緩解；文件還可能把現有停火延長60天，爲後續核談判爭取時間。

這份安排還涉及伊朗濃縮鈾庫存和“不獲取核武器”的承諾，但完整執行仍需要第二份更具體的協議。被凍結的伊朗海外資金如何處理，以及地區衝突如何納入安排，仍是尚未解決的問題。

伊朗邁赫爾通訊社6月12日也披露美伊"14點諒解備忘錄草案"細節，內容來自接近伊朗談判團隊的消息人士。草案要求美國停止戰爭、解除海上封鎖與制裁、從伊朗周邊撤軍、開放霍爾木茲海峽、提供3000億美元重建資金、解凍240億美元伊朗資產，並啓動60天核問題最終談判。

特朗普週五又表示，伊朗向“假新聞”泄露的條款與書面達成的協議條款毫無關係。他說，與他們打交道，根本不存在誠信可言，伊朗最好迅速採取行動。

卡塔爾和巴基斯坦在談判中扮演斡旋角色。巴基斯坦總理據悉也確認美伊協議最終文本已達成。據瞭解，相關安排被稱爲“伊斯蘭堡協議”，美國方面已有圍繞日內瓦簽署儀式的後勤動作。不過，最終批準仍取決於雙方政治層面的決定。

德黑蘭的態度明顯更謹慎。伊朗外交部否認已經作出最終決定，並重申不會在關鍵訴求上讓步。以色列也否認參與相關談判，並稱伊朗核與導彈基礎設施等核心問題尚未解決。

軍事層面的緊張並未完全消失。美國方面取消新一輪打擊後，仍表示海上封鎖將持續至協議條款最終確定。與此同時，霍爾木茲海峽附近仍傳出無人機、油輪和海上通行相關事件，顯示談判與軍事壓力仍在並行。

以色列方面據悉對特朗普發佈相關帖文感到意外，內塔尼亞胡是在內閣會議期間獲悉這一消息。以色列本週繼續保持對伊強硬立場。內塔尼亞胡曾稱，伊朗不會獲得核武器。以色列一度準備再次對伊朗發動打擊。

2. 美國5月通脹再抬頭：CPI重回“4字頭”，PPI創三年半最大漲幅

美國勞工統計局公佈的數據顯示，5月CPI環比上漲0.5%，同比漲幅從4月的3.8%升至4.2%，爲三年來首次重新站上4%。剔除食品和能源後的核心CPI環比上漲0.2%，同比上漲2.9%。

通脹重新抬頭的核心推手仍是能源。5月能源價格環比上漲3.9%，在當月CPI整體漲幅中貢獻超過六成；其中汽油價格環比上漲7.0%，過去12個月累計上漲40.5%。

更強的壓力出現在生產端。5月美國最終需求PPI環比上漲1.1%；同比上漲6.5%，創2022年11月以來最大漲幅。4月PPI此前也錄得1.1%的月度漲幅，顯示批發端價格壓力並非單月擾動。

生產端漲價同樣主要來自能源。5月商品價格上漲2.8%，貢獻了PPI整體漲幅近八成。

5月CPI和PPI連續走強，使美聯儲下週議息會議面臨更難處理的組合：通脹重新上行，就業市場卻仍保持韌性。難題在於，美聯儲是否還保留此前暗示未來降息的措辭，還是承認通脹風險已經重新佔據政策中心。

凱文·沃什即將主持上任後的首次美聯儲貨幣政策會議。市場原本期待新主席帶來更鴿派的政策傾向，但最新數據正在把討論方向推向另一邊。

市場定價顯示，本次會議維持基準利率不變概率接近100%。交易市場認爲美聯儲年內基本不存在降息可能，下一步政策動作大概率爲加息，該概率已超過60%，加息時點普遍指向12月。

3.SpaceX上市首日上漲19%，馬斯克成萬億富豪

SpaceX週五正式登陸納斯達克，股票代碼爲“SPCX”。公司此次IPO發行555,555,555股A類普通股，發行價定爲每股135美元，募資總額約750億美元，對應估值約1.77萬億美元。

這已成爲全球規模最大的IPO之一，據悉吸引了超過3500億美元的總需求。上市首日，SPCX上漲19%，市值破2萬億美元成美國第六大公司，馬斯克也隨之成爲史上首位萬億美元富翁。

這次發行最受關注的不只是規模，還有定價方式。SpaceX在路演前就把發行價定在135美元，弱化了傳統IPO中根據機構反饋調整價格區間的過程。報道稱，訂單需求一度接近發行規模的四倍，顯示機構和散戶資金對這隻股票的追逐已經提前升溫。

SpaceX還把較高比例股份留給個人投資者。承銷商擁有30天選擇權，可按IPO價格額外購買約8330萬股A類股票，這意味著上市後的流通盤和後續供給仍會成爲交易中的重要變量。

標普道瓊斯指數公司預計，SpaceX將符合快速納入部分標普道瓊斯指數的條件，但不包括標普500指數。此前，爲了讓SpaceX快速納入，納斯達克100指數將大型IPO觀察期壓縮至15個交易日，富時指數更縮短至5個交易日。

標普道瓊斯指數則維持傳統標準，要求企業連續四季盈利且上市滿一年。SpaceX因持續虧損、流通股比例低，暫不符合標普納入條件。

美國多州政府投資負責人向指數編制機構發出聯名信，圍繞IPO企業納入指數的規則變更展開公開質疑。

4. 歐洲央行近三年來首次加息，拉加德把焦點指向能源衝擊

週四，歐洲央行召開貨幣政策會議，決定將歐元區三大關鍵利率均上調25個基點。這是歐洲央行自2023年9月以來首次加息，主要再融資利率升至2.40%，存款機制利率升至2.25%。

這次決定的直接背景，是中東戰爭引發的能源價格衝擊正在向歐元區通脹傳導。歐洲央行在政策聲明中稱，中東戰爭正在製造通脹壓力，本次加息決定在不同情景下都具有穩健性。拉加德在發佈會上表示，管委會一致支持加息25個基點，沒有討論其他替代方案。

歐洲央行上調了通脹預測。新的歐元體系工作人員預測顯示，歐元區總體通脹率2026年將平均爲3.0%，2027年爲2.3%，2028年回到2.0%；剔除能源和食品後的通脹率預計2026年和2027年均爲2.5%，2028年爲2.2%。

通脹壓力回升，增長預期卻被下修。歐洲央行預計，歐元區經濟2026年增長0.8%，2027年增長1.2%，2028年增長1.5%。相較3月預測，2026年和2027年的增長預期均被下調，原因包括戰爭對大宗商品市場、實際收入和信心的衝擊更加明顯。

拉加德在發佈會上試圖淡化市場對“連續加息週期”的想象。她表示，沒有討論“保險式”加息，也沒有預設利率路徑。歐洲央行將逐次會議、根據數據作出決定，重點觀察通脹前景、潛在通脹變化以及貨幣政策傳導強度。

發佈會上，服務價格上漲成爲被追問的焦點。拉加德表示，服務通脹已從3%升至3.5%，這是一個顯著變化，但目前還不能判斷這種上漲完全來自能源價格的直接或間接影響。她同時稱，歐洲央行尚未看到主要由工資推動的第二輪效應。

另外，加拿大央行本週連續第五次維持政策利率不變。行長麥克勒姆在記者會上表示，經濟疲弱與通脹上升同時出現，正在給貨幣政策製造兩難：加息可以壓低通脹，卻可能進一步拖累經濟；降息可以支持增長，卻會增加高通脹持續化的風險。

5. 日本央行關鍵會議前突發變數：行長住院，市場仍押注加息至1%

日本央行6月議息會議前出現罕見變數。行長植田和男因感染性肝囊腫住院治療，預計將缺席6月15日至16日舉行的貨幣政策會議。他將住院約兩週，期間遠程處理必要工作，並計劃出席7月30日至31日的下一次會議。

這意味著，日本央行現行政策決策機制1998年建立以來，將首次出現行長缺席定期貨幣政策會議的情況。植田不會參與本次投票，但會以書面形式提交政策意見。會議將由副行長冰見野良三代爲主持，會後新聞發佈會則由副行長內田真一負責。

市場當前並未因爲植田缺席而明顯下調加息預期。報道稱，日本央行預計將在下週把政策利率從0.75%上調至1%，這將是31年來最高水平。

本次會議的難點不只在於是否加息，更在於日本央行如何解釋下一步路徑。金融時報稱，植田住院使日本央行在一次可能具有標誌性的加息前面臨更復雜的溝通局面。部分市場人士擔心，如果會後措辭不夠堅定，日元和日本國債收益率可能出現新的波動。

6. 芝商所擬推全天候交易的原油黃金合約

芝商所週四宣佈，計劃在獲得監管審查後，爲新的小規格原油合約和黃金合約提供每週7天、每天24小時交易。現有1盎司黃金期貨的全天候交易將於7月26日開始；新的10桶WTI原油合約計劃於8月30日推出。

這不是簡單延長夜盤。按照芝商所安排，新原油合約規模爲10桶，相當於現有微型WTI原油期貨的十分之一，也是標準WTI原油期貨的百分之一。該合約採用現金結算，將在紐約商業交易所上市，並適用NYMEX規則。1盎司黃金期貨同樣爲現金結算，適用COMEX規則。

芝商所大宗商品市場全球主管表示，在地緣政治不確定性下，交易者越來越希望在大宗商品市場分散投資組合；規格合適且可全天候交易的受監管產品，可以讓交易者在消息發生時管理風險敞口。

芝商所此前已把24×7交易用於加密貨幣期貨和期權。公司6月1日宣佈，相關交易已於5月29日上線，稱這爲全球市場參與者提供了持續接入受監管數字資產風險管理工具的渠道。

7. OpenAI祕密遞交IPO文件，價格戰也被擺上檯面

OpenAI確認，已向美國證券交易委員會祕密提交S-1註冊聲明草案，正式邁出IPO準備階段的關鍵一步。公司同時強調，尚未決定後續行動時間，上市可能還需要一段時間，因爲仍有部分事項在私人公司狀態下更容易推進。

OpenAI此次提交IPO文件發生在Anthropic之後，後者已於6月1日祕密提交美國IPO文件。兩家公司都試圖在AI熱潮仍然高漲時進入公開市場。首席執行官奧爾特曼預計公司將於一年內正式掛牌上市，最快可能在2026年秋季（如9月）啓動。

上市競賽之外，OpenAI還被曝正在考慮大幅下調服務價格。華爾街日報報道稱，OpenAI正權衡顯著降低Token收費，以吸引Anthropic用戶，同時也是爲了應對Anthropic可能採取的類似降價動作。奧爾特曼此前承認，成本正在成爲客戶使用AI服務時的核心問題。

8. 蘋果發佈新一代AI平臺及升級版Siri，投資者反應平淡

在其2026全球開發者大會（WWDC 2026）上，蘋果公司正式發佈了下一代人工智能架構Apple Intelligence及全新重構的語音助手“Siri AI”。

本次升級涵蓋深度語境理解、更強對話能力、視覺智能功能以及系統級AI整合，並將作爲iOS 27、macOS 27等新版系統的核心亮點之一。蘋果高管介紹，Siri AI能夠根據屏幕內容、個人消息、郵件和照片理解用戶意圖，並執行更復雜的任務，標誌著公司從傳統語音助手向更全面的AI助理轉型。

儘管技術細節獲得行業關注，但資本市場對此次發佈的反應相對冷淡。蘋果股價在WWDC當天盤中曾短線下跌，並以約1.9%下跌收盤，顯示出投資者對升級版AI及Siri前景的觀望態度。

新發布的AI特性將在今年秋季隨iOS 27等系統更新面向用戶，但仍將以測試版形式推出。蘋果明確表示，首批功能將以英語支持爲主，並逐步擴展到更多語種和地區。地區可用性方面，蘋果確認包括中國大陸在內的一些市場在新AI功能初期無法提供服務。