需求擔憂再佔上風？兩油大跌3%，本週跌幅近10%
隨著此前滯留在霍爾木茲海峽的油輪陸續離開，市場對供應中斷的擔憂有所緩解。週五美盤前，國際油價持續走低，WTI原油跌破70美元關口，日內跌超3%；布倫特原油日內同樣下跌3%，至72美元附近。此外，兩油本週跌幅正邁向10%。
航運數據提供商LSEG披露，沙特阿美已在本週五恢復其位於海灣地區拉斯坦努拉碼頭的裝載作業，該設施此前停運近四個月。目前已有兩艘超大型油輪在裝載原油，另有一艘在附近待命，每艘此類油輪的運載能力爲200萬桶。
Sparta Commodities高級石油市場分析師June Goh指出，隨著通過海峽的船隻數量增加，加之全球原油需求尚未恢復，市場出現普遍拋售壓力。
安全事件與供需變化交織
儘管整體情緒轉弱，但安全風險仍在擾動市場。週四，一艘貨船在阿曼附近海域遭不明拋射物擊中，曾推動布倫特和WTI原油價格短線均上漲逾2%，並促使聯合國航運機構暫停自願撤離計劃。
兩名美國官員向路透社表示，該船在試圖穿越海峽時遭到伊朗炮擊；伊朗方面則回應稱，未按照指定航線航行的船隻，其安全無法得到保障。
數據還顯示，在停火協議促使航道重新開放後，本週經由霍爾木茲海峽的原油運輸量升至自2月美以與伊朗衝突爆發以來最高水平。不過，與2月28日衝突前日均約125艘船隻通行相比，目前整體流量仍明顯偏低。
荷蘭國際集團（ING）分析稱，當前流量回升主要源於此前滯留船隻集中離開，而進入海灣的新船數量依然有限，這意味著隨著積壓運輸逐步消化，後續通行量可能再次回落。
委內瑞拉本週四發生地震，也引發市場對供應的額外關注。初步評估顯示，該國主要油氣田、煉廠及管道設施多位於震區之外，整體損失有限。不過，有消息人士指出，電力短缺問題可能影響產量穩定性，使其難以維持震前接近每日120萬桶的水平。
歐佩克+裂痕擴大與市場權力轉移
與此同時，伊拉克釋放出可能退出歐佩克的信號，爲市場再添不確定性。該組織原本由主要產油國組成，用以協調產量與價格，但當前內部裂痕加劇，阿聯酋已於5月1日退出歐佩克。
作爲全球第六大產油國，伊拉克此前已投入巨資提升產能，但仍受限於配額制度。
瑞穗證券美國公司能源期貨主管Robert Yawger表示，該組織內部的不滿情緒正在上升，對協調減產、穩定價格的意願構成衝擊。“如果每個人都開始盡其所能地生產，並以最快的速度將這些原油推向市場，油價可能會出現暴跌。”他警告稱，油價甚至可能跌破每桶50美元。
今年以來，全球能源格局持續動盪。美國在委內瑞拉問題上的行動，以及與以色列共同捲入的伊朗衝突，使歐佩克+原有的市場調控機制面臨挑戰。
Yawger指出，在過去四個月的衝突中，歐佩克幾乎失去作用，部分成員國甚至無法將原油運出市場。在此背景下，美國憑藉其產量優勢，逐漸承擔起“機動產油國”的角色。
畢馬威（KPMG）美國能源業務負責人Todd Fowler認爲，霍爾木茲海峽一度關閉對全球供應鏈造成關鍵衝擊，迫使各國動用戰略儲備，並推動替代供應迅速填補缺口。
儘管歐佩克+今年已三次同意增產，但相較於伊朗衝突期間波斯灣估計超過10億桶的供應損失，增量仍顯不足。與此同時，委內瑞拉基礎設施修復週期可能長達數年，而伊朗衝突也暴露出海灣能源供應的安全脆弱性。
不過，沙特在當前格局中仍具關鍵影響力。Yawger指出，該國擁有顯著的剩餘產能，能夠在較短時間內將日產量提高約200萬桶甚至更多，從而在一定程度上左右市場。
但他同時表示，隨著成員數量減少，歐佩克可能被迫重新調整策略，留在組織內的國家要麼擴大產量，要麼將市場份額拱手讓給阿聯酋等競爭者。
伊拉克的後續態度同樣值得關注。Yawger直言，儘管該國尚未正式退出，但其對產量限制“抱怨連連”，這一信號本身已對組織穩定構成壓力。
