華爾街集體看空：未來一年內歐元將下跌超3%！

多家華爾街大型銀行正在集體調整對歐元走勢的判斷。隨著市場普遍預期美國在今年剩餘時間內的加息力度將超過歐洲，機構對歐元前景轉向謹慎。

摩根大通、摩根士丹利以及紐約梅隆銀行均預計，未來一年歐元兌美元匯率可能下跌逾3%，至1.10美元附近。此前，歐元本月已跌至一年低點，市場開始計入美聯儲2026年加息預期，同時不再完全預期歐洲央行將同步加息。

這一判斷與年初形成鮮明反差。當時歐元一度突破1.20美元，創近五年高位，歐洲政策制定者甚至對歐元過強表示擔憂。然而，隨後爆發的伊朗戰爭推高油價，強化了市場對美元的需求；疊加歐洲央行相對謹慎的政策立場，歐元逐步失去支撐。

摩根士丹利策略師大衛·亞當斯（David Adams）等人表示：“隨著中期投資者回補結構性美元空頭，以及投機資金在動能增強時進一步加碼，歐元兌美元很容易跌向1.10。”

在具體預測上，多家機構已顯著下修目標水平。摩根大通將2027年年中的歐元目標位下調至1.10，加拿大皇家銀行則預計明年年底達到這一水平；美國銀行與富國銀行也同步下調預期。

儘管匯率預測通常會隨市場變化調整，但此次下調幅度明顯偏大，並開始影響彭博調查中的整體預期——該調查此前仍預計歐元明年將回升至1.20。

期權市場的信號同樣轉弱。一年期風險逆轉指標（risk reversals）已降至2025年3月以來最看空的水平，表明投資者爲對沖或押注歐元進一步下跌需支付更高成本。富國銀行策略師馬庫斯·詹寧斯（Marcus Jennings）表示：“儘管美元短期可能進入盤整，但當前很難逆勢而爲。”

利率路徑的變化是推動歐元轉弱的核心原因之一。在美聯儲新任主席凱文·沃什本月首次議息會議前，市場一度擔心其可能受到美國總統特朗普施壓而傾向降息。但沃什明確釋放出抑制通脹的強硬立場，促使交易員重新押注年內加息。

相比之下，歐洲央行行長拉加德在本月完成一次加息後表示，無需對中東衝突帶來的影響採取更激進的政策應對，理由是通脹將在中期迴歸目標水平。這一表態被市場解讀爲政策路徑相對溫和。

紐約梅隆銀行策略師傑夫·餘（Geoff Yu）指出：“我們原本就認爲歐洲央行不應加息，而這一舉措反而削弱了歐元的基本面支撐，因爲它對經濟增長構成壓力。”他同時表示，雖然歐元可能跌破1.10，但不建議激進追空。

仍有部分機構對歐元持相對溫和態度，例如部分投資者認爲美聯儲可能不會加息，或對歐洲經濟更具信心。美國銀行目前將年末歐元預期從1.20下調至1.15，同時維持“中性”判斷。

不過，看多聲音正在減少。法國興業銀行首席外匯策略師基特·朱克斯（Kit Juckes）表示：“歐元的上漲行情基本已經結束。”他並強調，能源衝擊通常都會對歐元構成負面影響，並將當前情況類比爲2022年俄烏衝突後能源成本飆升對歐洲經濟的衝擊。