台股反攻續航力 聚焦雙關鍵

台股跌破40,000點後回神，波段迄今反彈1成，整理後能否展現彈升續航力，二大關鍵因子浮上檯面。摩根士丹利升評韓股至「加碼」，可望促進台股穩定；MSCI季度調整13日登場，就算法人預估權重可能被小幅調降，但潛在新成份股可望催化台股多頭士氣。

摩根士丹利證券新興亞洲股市研究團隊最新升評韓股至「加碼」，認為在大幅回檔過後，投資價值已經浮現。

大摩先前基於市場漲勢過於集中、持股過度擁擠，且即將進入季節性表現較疲弱時期，對市場持較謹慎看法。

不過，在經歷過去25年來第三嚴重動能回檔後，重新檢視亞洲市場核心投資主題，確認AI與工業超級循環（Super-Cycle）投資邏輯完好無損，此次修正屬於技術性調整，非基本面惡化，因此建議客戶把握此次回檔，尋找更佳切入點，布局AI基礎建設核心受惠標的。

一般而言，韓股獲得升評，市場會擔心台股資金遭到排擠，但本次卻有二大亮點與過往迥然相異。首先，台股先前下挫其中一大原因為韓股去槓桿，韓股若能止穩，台股氣氛會較佳，直接受惠；其次，根據摩根士丹利依舊看多AI基礎建設觀點，台股產業聚落完整、供應鏈優勢鮮明，資金有機會被優質台廠所吸引。

台股本周重頭戲為MSCI調整。統一投顧指出，加權指數、MSCI台灣指數7月分別下跌6.5％與4.4％，表現居後段班，且外資近期賣超台股，預估台股此次季度調整權重可能小幅調降。基於本次為季度調整，重要性不若半年度調整，權重萬一真降，法人研判，應不會導致台股遭外資嚴重賣超。

反倒是新入列成份股可能藏有彩蛋，更引人關注。統一投顧回顧至7月個股表現，考量市值排名與自由流通比率，推估南亞科、華邦電、群聯、景碩有機會入列MSCI成份股，飄出濃濃記憶體味。

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