美國消費突然“剎車”！零售銷售創一年多最大跌幅

美國最新零售銷售數據意外轉弱，顯示消費者支出可能正在降溫，併爲美國經濟前景蒙上陰影。

美國7月零售銷售月率環比下降0.6%，爲去年5月以來最大降幅，低於市場預期的增長0.1%，較前值0.2%大幅回落。

數據公佈後，美元指數跌至一週低點99.506。國際現貨黃金短線拉昇，觸及4387.01刷新日內高點。市場定價顯示，美聯儲在2027年中期之前加息多於一次的概率下降。此前兩份降溫的通脹報告已削弱市場加息押注。

零售銷售是衡量消費者支出和經濟活力的重要指標。由於消費在美國經濟活動中佔據重要地位，此次意外下滑可能意味著經濟增長正面臨更大壓力。

剔除汽車和汽油後，零售銷售仍下降0.2%，顯示消費走弱並非單一品類造成。13個零售類別中有5個出現下降，其中汽車及零部件經銷商銷售下降1.8%，非實體零售商銷售下降2.2%。

不過，餐廳和酒吧銷售增長0.5%，成爲零售報告中唯一的服務業類別，顯示消費者並非全面收縮支出。

更值得關注的是，直接用於美國GDP商品消費計算的“控制組”零售銷售下降0.4%，創2025年初以來最大跌幅。該指標剔除了餐飲、汽車經銷商、建材商店和加油站，因此更能反映基礎消費趨勢。

分析人士認爲，美國消費者在經歷2026年上半年的強勁表現後，7月出現了一定程度的降溫。

此前，美國大額退稅曾在年初給消費帶來一次性提振，但隨著這股效應逐漸消退，消費者支出的持續性開始受到關注。與此同時，美國個人儲蓄率6月降至四年來低位，也意味著家庭進一步增加消費的空間可能受到限制。

不過，此次數據也可能受到亞馬遜(AMZN.O) 會員大促（Prime Day）提前的影響。今年大促從往年的7月提前至6月，部分消費因此被提前釋放，導致7月線上銷售出現回落。

此外，6月世界盃賽事也曾推動消費增長，因此7月數據的回落存在一定的高基數因素。

美國銀行( BAC.N )和PNC金融服務集團(PNC.N)的銀行卡數據顯示，7月消費增速確實有所放緩，但消費者整體財務狀況仍相對穩健。

美國銀行研究院數據顯示，家庭儲蓄仍高於疫情前水平，而且越來越多消費者能夠全額償還信用卡賬單。

這意味著，7月零售銷售的大幅下滑似乎更像是消費動能暫時減弱，而非消費者突然陷入困境。

但如果未來幾個月零售銷售繼續走弱，尤其是控制組銷售持續下降，那麼市場就需要重新評估美國消費韌性，並進一步警惕經濟增長放緩的風險。