貝萊德CEO警告：放緩AI數據中心建設恐加劇通脹

schedule 2026/10/21 16:05:05

全球最大資產管理公司貝萊德首席執行官拉里·芬克（Larry Fink）本週三警告，人工智能數據中心建設如果放緩，可能進一步推高算力成本，加劇通脹壓力，並威脅經濟增長。

據彭博社報道，芬克當天在德國柏林出席全球對話大會期間表示，當前算力成本仍然高昂，如果不能持續建設新的數據中心，反而可能產生更大的通脹壓力。

芬克認爲，加快數據中心建設能夠增加市場算力供應，從而更快降低計算成本。他進一步警告，如果放慢相關技術基礎設施的擴張速度，經濟增長前景可能受到威脅。

這一表態正值全球AI投資面臨融資成本上升、電力供應緊張及地方社區反對等多重挑戰之際。部分數據中心項目已經出現延期，投資者對大型科技企業持續擴張資本開支的能力也更加謹慎。

電力供應成爲主要瓶頸

芬克此前曾淡化人工智能行業存在泡沫的擔憂，認爲市場更需要關注算力供給短缺的問題。他指出，人工智能需求增長已經超過此前預期，基礎設施擴張遲緩可能限制企業和用戶獲得相關技術服務。

最新行業研究顯示，電力基礎設施建設速度已經成爲制約數據中心擴張的重要因素。

據Axios本週二披露的高盛研究報告，全球數據中心電力需求預計將在2025年至2030年間增長170%，其中超過60%的增量來自美國。

高盛全球數字基礎設施投資銀行業務主管傑森·托夫斯基（Jason Tofsky）認爲，電力可能成爲AI基礎設施長期面臨的主要瓶頸。

該行指出，美國目前約有2600吉瓦的擬建發電及儲能項目等待接入電網，規模超過現有裝機容量的兩倍，但其中不少項目最終可能無法落地。

從申請電網接入到實現商業運營，相關項目的中位等待時間約爲五年。電力供應建設週期與AI技術發展速度之間的差距，使數據中心運營商面臨建設延期和投資回收時間延長的風險。

基礎設施瓶頸正在轉化爲實際的企業經營壓力。

澳大利亞數據中心運營商Nextdc本週三表示，由於當地居民反對相關電力設施建設，其墨爾本M3數據中心項目的電力供應出現延誤。

據彭博社報道，Nextdc因此將截至2027年6月財年的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）指引下調逾三分之一，至2.45億至2.65億澳元，並宣佈暫停所有新的開發項目及土地收購。

公司還在評估是否可以援引相關合同中的不可抗力條款。消息公佈後，Nextdc股價在悉尼交易時段一度暴跌約45%。

類似阻力也出現在美國。甲骨文位於新墨西哥州的數據中心項目因供電設施、空氣質量及水資源許可問題面臨法律挑戰，部分建設安排受到影響。

彭博社援引Data Center Watch數據顯示，今年上半年，美國至少106個數據中心項目因地方反對而被阻止或推遲，涉及計劃投資金額約1980億美元。

美國總統特朗普本週三也就數據中心建設的社區阻力公開表態。據CNBC報道，特朗普呼籲數據中心運營商與當地社區達成經濟補償安排，包括向社區或居民支付類似分紅的款項，以爭取項目建設所需的支持。

他還表示，大型數據中心應自行建設發電設施，並將剩餘電力出售或輸送給當地社區及電網，以減輕項目對居民用電成本的影響。

儘管芬克強調加快基礎設施建設的必要性，金融市場對AI項目的投資回報和融資風險仍存在分歧。

高盛預計，2026年至2031年，全球算力、數據中心和電力基礎設施相關資本開支合計可能達到7.6萬億美元。

大量建設資金需要通過債務市場籌集。高盛估計，全球超大規模雲服務商2027年的債券發行規模可能達到4200億美元，較2026年的預測水平增長超過60%，債務融資預計將承擔約35%的資本開支。

融資規模快速擴大，也使投資者更加關注項目建設進度、未來收入及償債能力。

滙豐控股首席執行官喬治·埃爾赫德里（Georges Elhedery）本週二接受CNBC採訪時表示，人工智能具有變革性潛力，但投資者必須審慎選擇數據中心項目，尤其需要評估租戶協議的質量及合同定價。

他指出，並非所有數據中心項目都具有同等吸引力，部分項目的商業條件可能使融資和投資面臨更大挑戰。

城堡投資創始人肯·格里芬（Ken Griffin）則表示，投資者幾乎肯定正處於人工智能泡沫之中，原因之一是許多企業仍在摸索AI投資的合理規模及其實際經濟價值。

芬克此次表態則將關注重點放在算力供應擴張的速度上。在他看來，數據中心建設延期可能使市場長期面臨較高的計算成本，並限制人工智能技術帶來的經濟效益。

隨著電網接入、項目許可及融資條件逐漸成爲數據中心建設的現實約束，相關企業能否按計劃完成基礎設施投資，正受到投資者和政策制定者的共同關注。