日本央行決議全文：8比1維持利率不變，ETF年出售規模提高至

1．貨幣市場操作方針（以8票贊成、1票反對的多數票通過）

在今日舉行的貨幣政策會議（MPM）上，日本央行政策委員會決定，在下一次會議召開前，將貨幣市場操作方針設定如下：

日本央行將促使無擔保隔夜拆借利率維持在1.25%左右。

2．調整交易所交易基金（ETF）的出售速度（全票一致通過）

在2025年9月舉行的貨幣政策會議上，日本央行借鑑截至2025年7月平穩出售“從金融機構購入的股票”的經驗，決定暫時以與“從金融機構購入的股票”大致相當的規模出售其持有的ETF（當時的出售金額約佔市場交易額的0.05%），並將出售速度設定爲每年約3,300億日元（按賬面價值計算）。

日本央行於2026年1月開始出售ETF，並一直在平穩推進這些出售，同時避免對市場造成重大影響。與此同時，股票市場的交易額一直在擴大。鑑於這些情況，在今日舉行的貨幣政策會議上，日本央行決定，以約佔市場交易額0.1%的規模出售其持有的ETF，並將出售速度設定爲每年約8,600億日元（按賬面價值計算）。¹²³⁴

¹ 出售速度依據2026年1月至9月東京證券交易所Prime市場的交易額，以及日本央行同期所出售ETF的市淨率計算。如果按照相同的比率將年度出售金額換算爲市值，則約爲2.46萬億日元。

² 此項調整將於2027年1月實施。

³ 爲應對金融市場狀況的變化，可在年度出售速度範圍內臨時調整出售金額或暫停出售。（這一點與此前保持不變。）

⁴ 日本房地產投資信託（J-REIT）的出售速度將繼續維持在每年約50億日元（按賬面價值計算）。

【注】對該項行動投贊成票的委員包括：日本央行行長植田和男（UEDA Kazuo）、日本央行副行長冰見野良三（HIMINO Ryozo）、日本央行副行長內田真一（UCHIDA Shinichi）、日本央行政策委員會審議委員田村直樹（TAMURA Naoki）、日本央行政策委員會審議委員高田創（KOEDA Junko）、日本央行政策委員會審議委員增一行（MASU Kazuyuki）、日本央行政策委員會審議委員淺田統一郎（ASADA Toichiro）以及日本央行政策委員會審議委員佐藤綾野（SATO Ayano）。

對該項行動投反對票的是日本央行政策委員會審議委員高田創（TAKATA Hajime）。高田創認爲，隨著潛在消費者物價指數（CPI）通脹已達到價格穩定目標，當前形勢已經進入一個新階段，日本央行需要加快使政策利率接近中性利率的步伐，以便能夠靈活應對。他提議，日本央行應將貨幣市場操作方針設定如下：促使無擔保隔夜拆借利率維持在1.5%左右。該提案經多數票否決。