英國央行三年來首次加息，警告若伊朗戰爭持續將繼續收緊政策
週四，英國央行三年多來首次加息，並警告稱，如果美國與伊朗的衝突持續，進一步加息幾乎不可避免。該央行預計，英國通脹率明年第二季度將升至接近5%，遠高於2%的政策目標，能源價格上漲帶來的通脹壓力可能持續更長時間。
英國央行貨幣政策委員會（MPC）週四以8比1的投票結果，將基準利率上調25個基點至4%。唯一持反對意見的是外部委員凱瑟琳·曼恩（Catherine Mann），她主張一次性加息50個基點，將利率提高至4.25%。
英國央行公佈利率決議後，英鎊兌美元短線走高超30點，收復日內全部跌幅。交易員加大了對英國央行加息的押注，認爲12月加息的可能性爲35%。
這是英國央行三年多來首次加息。此前，行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）曾表示，英國利率起點高於其他主要經濟體，央行可以等待更多證據，再決定是否收緊政策。但隨著中東衝突推高能源價格，金融市場對本月加息的預期已基本確定。
貝利強調，此次加息不意味著央行將進入連續加息週期，但如果伊朗衝突遲遲無法解決，進一步加息也難以避免。他在政策會議紀要中表示：“如果沒有新的消息緩解通脹壓力風險，進一步加息是合理的。”
通脹風險推動央行提前行動
英國央行預計，消費者價格指數（CPI）將在明年第二季度達到4.9%，爲2023年9月以來最高水平。相比之下，央行今年7月發佈的預測僅爲3.2%。
在更嚴峻的情景下，如果伊朗衝突反覆升級，國際油價升至每桶約130美元，英國通脹率可能在2027年第三季度達到6.2%。目前油價約爲每桶100美元。
即使在溫和情景下，假設沒有明顯的第二輪通脹效應，通脹率明年仍可能升至4.8%。其中一個重要原因是，英國居民能源價格上限預計將在明年1月上調，家庭能源賬單屆時可能上漲25%，4月還可能再次上調。
英國央行預計，通脹率要到2028年第三季度才能回到2%的目標水平，比今年7月預測的時間推遲六個月。另一套預測則顯示，若按基準利率升至4.75%至5%的路徑計算，通脹率可能到2029年才降至目標以下。
英國央行此次加息的主要考量，並非已經出現大範圍的工資和價格上漲，而是防止能源成本持續高企後，逐漸傳導至企業定價和工資談判。
目前，能源價格上漲對其他行業通脹的影響仍有限。但該央行擔心，企業此前簽訂的長期固定價格合同和能源套期保值安排到期後，成本壓力將進一步顯現，形成第二輪通脹效應。
貨幣政策委員會成員艾倫·泰勒（Alan Taylor）將此次加息稱爲一次“風險管理式的、暫時性的保險加息”。副行長戴夫·拉姆斯登（Dave Ramsden）則指出，當前經濟和通脹環境的起點不利，增加了第二輪通脹效應出現的風險。
決策層對後續加息幅度存在分歧
儘管委員會以8比1通過加息決定，但成員對下一步政策方向並未形成一致意見。
曼恩認爲，英國9月通脹率已升至3.5%，可能引發市場對央行控制通脹能力的信心下降，因此主張更大幅度加息。她此前曾批評央行未能及時向市場證明其有能力控制通脹。
副行長克萊爾·隆巴代利（Clare Lombardelli）認爲，短期內可能還需要進一步加息。外部委員梅根·格林（Megan Greene）和首席經濟學家休·皮爾（Huw Pill）也分別提到，貨幣政策可能需要進一步收緊。
不過，斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）和艾倫·泰勒認爲，在支持進一步加息之前，央行需要看到第二輪通脹效應出現更有力的證據。
貝利表示，金融市場與經濟學家的預測差異，主要來自對能源價格風險的判斷不同。市場計入了能源價格大幅上漲等極端風險，已經反映出2027年可能出現三次25個基點的加息；而多數經濟學家的預測則基於能源價格溫和上漲的基準情景。
英國央行因此調整了政策指引，表示將逐次會議評估經濟數據，尤其關注高能源價格是否傳導至其他商品和服務價格，以及對整體經濟的影響。央行將重點觀察工資、企業定價行爲和經濟閒置產能的變化，並強調利率政策沒有預設路徑。
經濟增長預測上調，家庭收入仍承壓
英國經濟表現比此前預期更具韌性。英國央行將今年國內生產總值（GDP）增長預測從1.1%上調至1.6%，將2027年預測從1.1%上調至1.3%。不過，受能源衝擊持續影響，2028年增長預測從1.7%下調至1.2%。
央行認爲，人工智能相關支出爲今年經濟增長提供了部分支撐，財政大臣約翰·希利（John Healey）上週公佈的年度預算也帶來了短期提振。
希利的預算措施預計可在明年第二季度將通脹率壓低0.25個百分點，但隨著臨時生活成本補貼到期，之後可能反過來推高通脹。
通脹和稅收因素也將繼續擠壓家庭收入。英國央行預計，英國居民的勞動收入在扣除通脹和稅收後，今年和明年都將下降。
對新任首相安迪·伯納姆（Andy Burnham）而言，能源成本上漲與生活水平承壓構成了新的政策挑戰。英國央行此次加息，意味著政府在緩解家庭生活成本壓力的同時，還必須面對貨幣政策收緊可能帶來的經濟增長壓力。
