恆生指數期貨保證金、合約規格

什麼是恆生指數

恆生指數（HSI），簡稱恆指，是香港股票市場最重要的基準指標，被譽為香港經濟的「晴雨表」，反映了在香港交易所上市、市值最大且流動性最強的龍頭企業之整體表現，截至2025 年底，成分股已擴增至89檔股票，涵蓋香港交易所主板總市值約65%，採用自由流通市值加權計算，並設有8%的單一股份權重上限，以防止單一龍頭股對指數產生過度影響。

小恆生指數（MHI）合約價值只有恆生指數期貨的1/5，讓投資者能以較少的資金參與恆指的升跌。

影響恆生指數價格的因素

1. 中國貨幣政策

中國政策取向大幅影響恆生指數，中國作為恆生指數成份股的主要來源地，內地的降準降息或結構性貨幣政策對中資股特別是金融與地產板塊有直接提振作用。

當中國人民銀行（PBOC）維持偏寬鬆的貨幣政策，企業借貸成本降低、資金流入股市，對於恆生指數而言偏利多。

2. 中國經濟基本面

中國內地經濟數據包括GDP增長、製造 PM I、消費者物價指數（CPI）等強烈影響指數走向。若內地消費復甦強勁，將直接利好恆指成分股中的消費與互聯網龍頭。

3. 資金流向

中國內地資金通過「港股通」流入香港的資金已成為港股重要的流動性來源，像是2026年是中國「十五五」規劃的開局之年，政府對新質生產力、科技自主如半導體、低空經濟的政策支持，是驅動科技板塊上漲的核心動力。內地機構投資者如公募基金、保險資金的增量資金對恆生指數有顯著的支撐作用。

4. 美國利率走勢

由於港元與美元掛鉤（聯繫匯率制度），香港的利率政策通常緊隨美國。因此市場高度關注美聯儲的升降息節奏，降息通常會降低企業融資成本，提升股市估值，並吸引資金從債市流向股市。

5. 匯率波動

恆指中超過70% 的市值來自中資企業，這些企業的利潤以人民幣結算但股價以港幣計價。人民幣走強會變相增加其港幣盈利表現，支撐恆生指數價格。

6. 企業獲利與財報

恆指的表現高度取決於其成分股的獲利能力，尤其是權重最高的幾個領域。例如金融、科技、地產與公用事業的板塊輪動會放大指數波動。像是AI熱潮，科技股龍頭如騰訊、百度雲端與廣告業務因為加入AI使獲利能力大幅提升，成為指數上行的核心引擎。

7. 市場情緒

市場上整體的投資情緒也常影響股價走勢，香港作為國際金融中心，極易受到外部震盪影響，如恐慌指數(VIX) 飆升，代表市場極度不安，投資人通常會不計代價拋售股票轉向避險資產如黃金或公債，恆生指數會面臨強大賣壓。

8. 中美關係與地緣政治

中美貿易政策、關稅限制、對華投資禁令以及台海關係變化等，會直接引發國外資金的撤出或回流， 當貿易戰或地緣風險升溫時，資金撤離會造成恆生指數的重挫。

恆生指數保證金

交易期貨需要多少錢呢？一開始準備的保證金為原始保證金、而持有部位時扣除浮動損益的保證金須要高於維持保證金，否則會收到追繳通知、當沖保證金則是收盤前沖銷的部位收取一半的保證金。

海外期貨

恆生指數合約規格

幫各位交易人整理一下恆生指數選擇權、小恆生指數期貨的合約規格、交易所、交易時間、最小跳動點、可交易月份。

恆生指數最後交易日

期貨