長期美國10年債券期貨保證金、合約規格

什麼是長期美國10年債券

超長10年美國債券期貨（Ultra 10-Year U.S. Treasury Note Futures，TN）是芝加哥期貨交易所於2016年推出，與常見的10 年期美債期貨有明顯差異，一般10年期美債期貨規定可交割的剩餘期限在6.5 -10 年之間，但大多數賣方會選擇最便宜的債券交割，所以一般10年期美債更像6-7年期的債券；長期10年美國債券規定可交割剩餘期限必須在9.5年到10年 之間，這代表長期美國10年債券非常接近剛發行的10年期新債，也因為可交割的時間較長，對於利率的敏感度更高。

長期美國10年債券期貨與10年期美債期貨比較如下：

• 長期美國10年債券期貨：合約規格較大，存續期間較長，對利率的敏感度較高，適合機構與專業交易者操作
• 10年期美債期貨：對利率的敏感度中等，適合一般交易或避險操作

影響長期美國10年債券價格的因素

1. 美國聯準會(Fed)貨幣政策

• 利率決策：當Fed升息時，市場要求的報酬率上升，舊有的債券價格會下跌，進而拖累長期美國10年債券期貨價格；反之降息則推升長期美國10年債券期貨價格。
• 量化緊縮/寬鬆（QT/QE）：當Fed買入美債（QE）會推升債券價格；若 Fed 縮減資產負債表（QT），減少對美債的購買，會對債券價格造成下行壓力。

2. 總體經濟數據

• 通膨預期：債券是固定收益資產，通膨會侵蝕未來的購買力。當通膨升溫時，投資人會要求更高的「通膨補償」，即更高的殖利率導致債券價格下跌；反之。當通膨降溫時，預示 Fed 未來可能降息，債券價格通常會上漲。
• 經濟成長數據：債券價格經常被視為經濟的「晴雨表」，例如美國非農就業人數(NFP）激增或GDP超乎預期時，市場預期經濟過熱、利率將維持高位，債券價格會下跌。

3. 財政部供給與發債成本

債券的供給數量也會影響債券價格，如果美國財政部為了支應赤字而大量發行10年期新債，市場供給過剩會導致債券價格承壓，期貨價格也會受累。

除此之外，國家債務負擔過重可能影響投資人信心，要求更高的信用風險溢酬，導致債券價格下跌。

4. 避險情緒

美債被視為全球避險的資產之一，當發生戰爭、動亂或金融危機時，全球資金會湧入美債避險，強大的買盤會推升債券價格；或是當股市劇烈波動時，投資人常執行「股票轉債券」的操作，也會推升債券價格。

長期美國10年債券保證金

交易期貨需要多少錢呢？一開始準備的保證金為原始保證金、而持有部位時扣除浮動損益的保證金須要高於維持保證金，否則會收到追繳通知、當沖保證金則是收盤前沖銷的部位收取一半的保證金。

海外期貨

長期美國10年債券合約規格

幫各位交易人整理一下長期美國10年債券期貨的合約規格、交易所、交易時間、最小跳動點、可交易月份。

長期美國10年債券最後交易日

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