美國公債期貨保證金、合約規格

什麼是美國公債期貨

美國公債期貨是追蹤美國政府債券的利率衍生商品，由博弈交易所 CME / CBOT 上市交易，包含不同到期期限：2、5、10、30 年期，以及超長約期的Ultra 30年版本（Ultra Long-Term）。這些商品專為對沖利率風險、操作曲線交易（carry trade）及反映宏觀政策動向設計。

影響美國公債期貨價格的因素

1. 聯準會政策動向

不同期限的公債期貨對利率敏感程度不同：

• 長期（10/30/Ultra30）對通膨預期與 Fed 未來動作高度反應
• 短中期（2/5 年）反映短期利率調整預期與Fed會議方向

2. 通膨預期與通縮風險

當通膨升溫，長期債殖利率上揚（價格下跌），長債期貨價格明顯承壓。反之通縮預期浮現，債市因避險需求增加而上漲。

3. 經濟數據與增長預期

如PCE、CPI、非農就業等，數據強弱會左右Fed政策預期，影響短中長債期貨方向。經濟疲軟時債市上漲，成為安全資產避險工具。

4. 全球市場聯動與資金流

當全球資金轉進美債或撤出，常會拉動債期走勢。波動加劇時，避險情緒帶動長債期貨上漲（殖利率下降）。

5. 債券曲線形狀與跨期交易

交易者經常操作曲線（2s10s、5s10s 等）套利，根據收益差調整部位；資金成本與套利壓縮時，常見期貨授價異動。

6. 債券交割條款（CTD）與轉換因子

期貨最便交割債券（CTD）動態變化，會影響期貨與現券利差。ETF或基金調倉亦可能連動期貨價格短線波動。

美國公債期貨橫跨不同到期年限，是進行利率風險管理、收益曲線操作與宏觀資產配置的重要工具。

• 短天期（2、5年）反應聯準會政策預期
• 中長期（10、30年、Ultra30）則反映通膨預期及全球避險情緒

無論你是想對沖利率風險、進行Passthrough操作，還是套利收益曲線差價，這系列商品皆具備高流動性、專業參與度高，是投資多樣化、把握利率波動的重要利器。

超長美國債券保證金

交易期貨需要多少錢呢？一開始準備的保證金為原始保證金、而持有部位時扣除浮動損益的保證金須要高於維持保證金，否則會收到追繳通知、當沖保證金則是收盤前沖銷的部位收取一半的保證金。

海外期貨

超長美國債券合約規格

幫各位交易人整理一下超長美國債券期貨、30年美國政府債券期貨、十年美國債券期貨、五年美國債券期貨、二年美國債券期貨的合約規格、交易所、交易時間、最小跳動點、可交易月份。

超長美國債券最後交易日

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