波動率指數期貨保證金、合約規格

什麼是波動率指數（VIX）

波動率指數（Volatility Index，簡稱 VIX），又稱為「恐慌指數」，是由芝加哥期權交易所（CBOE）所編製的市場波動性指標，用以衡量投資人對於未來30天美股（S&P500指數）市場波動的預期程度。
VIX 是根據 S&P 500 指數選擇權的隱含波動率推算而來，數值越高，代表市場預期的波動風險越大。由於 VIX 通常在市場恐慌時上升、行情穩定時下降，因此被視為衡量市場情緒的重要工具。

波動率指數期貨（VX）的功能與特點

波動率指數期貨（VX Futures）是追蹤 VIX 指數未來波動性預期的期貨商品，投資人可透過此工具進行市場恐慌/風險預期的布局或避險，具有以下特色：

1. 具備避險與投機功能

VX 與美股 S&P 500 指數具有負相關性，當股市劇烈下跌時，VIX 通常急劇上升。透過波動率期貨，投資人可針對股市劇烈波動進行風險對沖，也能在市場恐慌來臨前預先布局，具備高度策略彈性。

2. 與現貨VIX不同，存在期限結構

VX 期貨的價格未必與當下VIX現貨一致，反映的是對未來波動的預期，常呈現「升水」或「貼水」現象。投資人須理解期貨與指數現貨間的結構差異與時間價值特性。

3. 高波動性、策略應用多元

VX 屬於高波動性資產，價格變動劇烈，適合專業投資人進行套利、跨期交易、事件驅動策略等多樣操作，亦能與其他美股ETF或期貨進行組合避險。

4. 期貨合約具有每月結算：

VX 採每月第三個星期三進行結算，為實物交割的「現金結算型期貨」，投資人無需持有標的即可參與，便於短中期風險管理與交易策略部署。

交易所

美國CBOE 期貨交易所（CFE）

影響波動率指數期貨（VX）的主要因素

1. 美國股市波動與重大財經事件

VX 與 S&P500 反向關聯，若美股出現大幅下跌、突發政治或金融風險事件，會推升投資人避險需求，使波動率飆升。反之，股市平穩或上漲期間，VIX則趨於回落。

2. FOMC會議與利率政策走向

聯準會的升降息政策、會議聲明或鮑威爾談話可能改變市場預期，引發資金轉移與波動劇增，對 VX 價格構成推動力。

3. 重大企業財報週與經濟數據公布

如非農就業、CPI、PCE、GDP等數據公布前後，以及科技巨頭如Apple、NVIDIA、Tesla等公司財報公布時，VX可能因不確定性提升而上揚。

4. 全球系統性風險與地緣政治因素

如疫情復發、中美貿易摩擦、俄烏戰爭升級、重大債務違約等黑天鵝事件，將造成市場恐慌上升，VX 期貨價格有機會大幅飆升。

5. VX期貨曲線與投資人情緒

VX 期貨的升水/貼水曲線可反映市場對未來風險的定價。若前月合約價格高於遠月（Backwardation），可能代表市場恐慌急升；反之則多為平穩偏多格局。

 

 

波動率指數（近月）保證金

交易期貨需要多少錢呢？一開始準備的保證金為原始保證金、而持有部位時扣除浮動損益的保證金須要高於維持保證金，否則會收到追繳通知、當沖保證金則是收盤前沖銷的部位收取一半的保證金。

海外期貨

波動率指數（近月）合約規格

幫各位交易人整理一下波動率指數（近月）期貨的合約規格、交易所、交易時間、最小跳動點、可交易月份。

波動率指數（近月）最後交易日

期貨