中國Q4怎麼走，2000億美元將流入A股？【群益獨家觀點】

schedule 2025/09/26 09:34:19

陸港股指數收盤表現

盤面看法

中國10月不僅將迎來美中元首會談，還即將召開十五五規劃草案，預期有更多政策出爐支持經濟基本面，可關注領域AI、機器人、電力設備、創新藥、反內捲、消費服務等產業，科技產業預期第四季將恆者恆強。

此外，外銀機構上調對中國的經濟與A股的預期，上半年QFII和北向資金持倉占A股總市值的3%，若外資持倉恢復至2021年峰值，預期仍有2000億美元資金空間流入A股，陸港股第四季持續看好。

中國Q4怎麼走

十五五規劃編制流程啟動

中央政治局會議已定於10 月召開二十屆四中全會，研究「十五五規劃」綱要草案，2026年3月全國兩會審議並批准後，由各級政府與全社會推進落實

十五五規劃的可能方向

1.擴大內需

預計「以舊換新」等消費刺激政策持續加碼
中國官方9月發布《關於擴大服務消費的若干政策措施》，支持中國服務消費升級

2.發展新質生產力

未來五年將加速產業轉移與新基建布局，如川藏鐵路、雅江水電站、新藏鐵路等
政策持續支持高科技產業發展，如AI、機器人、TMT產業(科技、媒體和電信)

3.持續推動反內捲

反內捲措施將成為「十五五」規劃核心焦點，讓價格與投資報酬率回到正常水準

中國2025年Q4可關注的領域

中國2025年第四季科技產業可能持續強者恆強，Q4關注AI、機器人、電力設備、創新藥、反內捲、消費服務相關產業，這些產業亦有中國官方政策支持。

瑞銀分析師則表示科技創新是外資投資中國的核心關注。

中國政策

8月中國國務院公布《人工智能+》支持AI發展與AI輔助醫療發展
7月中國國務院祭出《支持創新藥高質量發展的若干措施》，9月發文《加快發展中央企業生物醫藥產業AI》
6月全國人大常委會表决通過新修訂的《反不正當競爭法》
9月發佈《關於擴大服務消費的若干政策措施》

本輪牛市

2000億美元將流入A股？

外資上調對中國經濟與A股預期

中國證監會主席表示，十四五期間已核准13家外資控股金融機構，外資持有A股市值達3.4兆元。高盛表示QFII和北向資金持倉占A股總市值的3%，若外資持倉恢復至2021年峰值，或有0.2兆(2000億)美元資金流入A股。2025上半年外資淨增持境內股票與基金101億美元，5-6月增持188億美元。