四中全會10月召開，科技股長假後仍有行情？【群益獨家觀點】

陸港股指數收盤表現

盤面看法

昨日中國中央政治局召開會議確定於10/20~23在北京舉行四中全會，屆時將擬定「十五五規劃」草案，振奮市場情緒，陸港股全面上漲。

「十五五規劃」也預計2026年3月開始落實，可關注產業包含AI、機器人、以及電力設備、反內捲、消費服務等。

此外，中國將迎來長假，市場預期中概科技股在長假後仍有行情，因牛市中投資者習慣於長假前加碼，節後往往延續漲勢。今年上半年外資資金亦大舉流入中國，大多投向科技類股，像是阿里巴巴近日因自研晶片以及與輝達合作消息，股價連日走揚，吸納資金流入。

陸港股在居民存款流入股市以及外資大舉買入下將持續看漲。

四中全會10月召開

「十五五」規劃

中國中央政治局昨9/29召開會議決定第二十屆中央委員會第四次全體會議將於10/20~23在北京召開。政治局此次規畫採《關於製定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》稿的徵求意見情況。

十五五規劃方向預期會往擴大內需、加速產業轉移與新基建布局的方向進行，預計會有政策持續支持中國高科技產業發展，反內捲也可能成為十五五規畫的核心焦點。中概股可關注：AI、機器人、電力設備、反內捲、消費服務等相關產業。

科技股長假後仍有行情？

美國資金蜂擁流入

景順中國科技ETF（CQQQ） 9月26日當周吸金 4.76億美元，創2009年成立以來新高。9月累計流入 8.11億美元，為今年2月「DeepSeek時刻」的 4倍。基金規模今年以來激增 253%，已超越德銀X-trackers嘉實滬深300 ETF，躍居美國中概股ETF第4位。

資金與行情正向循環

市場認為若中國創新驅動型復甦持續，資金流入只是開始。今年上半年，外資對中國股票、債券、貸款與存款的持有量自2021年以來首次同步成長。央行數據截至6月，外資淨流入已超過2024年全年總量的60%。

摩根士丹利表示截至8月底，外國多頭基金流入規模達10億美元，去年則流出170億美元。

AI與DeepSeek式創新被視為持續推動力

阿里巴巴自研AI模型、寒武紀晶片突破，成為吸引資金的重要因素。

9/24-26阿里巴巴舉辦雲棲大會也積極推進AI基礎建設，預期2032年阿里雲全球數據中心能耗規模將提升10倍，同時阿里巴巴宣布與輝達建立 Physical AI 合作，結合輝達的AI數據及與阿里雲的大數據算力，振奮市場情緒，阿里巴巴近日表現優異也吸納許多資金流入。

Amundi：未來幾年全球投資者將增加對中國資產配置，驅動力來自「錯失恐懼」與AI、清潔技術等新興機會。

節後行情預期樂觀

蓮花資產管理公司分析師指出，在牛市中投資者習慣於長假前加碼，因節後往往延續漲勢，並認為「黃金周」後行情仍有望持續。

指數日線圖

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