供給過剩擔憂 原油跌至四個月低點【群益獨家觀點】

【商品走勢】

原油 : 02日紐約輕原油期貨合約(11月)下跌 2.10% 至 60.48美元

【西德州原油】

10月2日，原油下跌2.10%，報每桶60.48美元，創下四個月以來低點，在本週日 OPEC+ 產能會議召開前，市場普遍預期該組織將維持增產協議，持續透過增產奪回疫情期間失去的全球能源市佔率。今年以來，OPEC 已逐步解除 2023 年實施的日均 220 萬桶的自願減產，目前已進入解除第二階段的減產協議，10 月計畫每日新增 13.7 萬桶產能，並在 11 月會議中維持或加快目前的增產步伐，因此，國際能源署(IEA)在月報中預估，2025 年全球原油庫存將持續堆積，因為需求增速遠遠落後於供給增速，除了 OPEC+ 之外，全球其他主要產油國同樣維持高檔產能。

作為亞洲最大的能源消耗國，中國的原油需求卻可能已接近高峰，傳統上，汽車就佔了全球原油需求的一半，但中國電動車普及率已接近四成，大型卡車與家用轎車電動化已成為市場趨勢，導致原油需求明顯放緩，IEA 預估，2025 年全球原油供給盈餘有望達到每日 170 萬桶，將成為油價上行的主要壓力，目前市場焦點集中在「供過於求」的基本面，國際油價持續下跌，回吐前一週因烏俄地緣衝突升溫所推升的風險溢價，由於歐盟與美國仍未進一步加碼針對俄羅斯能源的制裁，歐盟現實上仍依賴俄羅斯能源供應，也不願因制裁中國、印度等主要俄油進口國而惡化外交關係，因此，在缺乏實質制裁的情況下，全球原油供給端壓力存在下，今年油價仍維持震盪偏弱格局。

【原油日線】